如何投資白酒股？白酒股的行業(yè)背景

　　五大酒種中，白酒是唯一產(chǎn)銷量下滑的酒種，產(chǎn)量從1999年的502萬噸大幅度下滑到2004年的312萬噸。白酒企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與提價策略，方使得收入與利潤保持3.5%與8.1%的復(fù)合年均增長。相應(yīng)地，白酒占含酒精飲料銷售收入比重從1999年的51.9%下降到2004年的44.4%。

　　白酒制造業(yè)盡管按產(chǎn)量計算產(chǎn)業(yè)集中度非常之低，但經(jīng)過許多年的優(yōu)勝劣汰，五糧液、貴州茅臺、劍南春、瀘州老窖、山西汾酒等不超過10家優(yōu)勢企業(yè)的龍頭地位卻非常穩(wěn)固，尤其是更依賴品牌為消費導(dǎo)向的高檔酒細分市場集中度非常高，企業(yè)定價能力突出，行業(yè)獲利能力強。

　　受減稅利好影響，該板塊的股票持續(xù)走強，同時這些上市公司的業(yè)績也增長迅速，成為基金關(guān)注釀造業(yè)板塊的重要原因。

　　2005年半年報顯示，貴州茅臺、五糧液、滬州老窖、山西汾酒和沱牌曲酒等公司上半年的銷售收入均有不同程度增長，并且增長幅度皆超過10%，其中最高者山西汾酒達到53.44%。

　　上述5家企業(yè)在收入增長的同時，凈利潤也隨之增加。其中，貴州茅臺和山西汾酒的凈利潤增長幅度高于收入增長幅度，這與兩者產(chǎn)品較高的毛利率密切相關(guān)。兩公司銷售收入中高檔酒所占比例較大。