如何正確對(duì)待新股：看待增發(fā)新股不能一刀切

　　如何正確對(duì)待新股：看待增發(fā)新股不能一刀切。

　　市場(chǎng)觀點(diǎn)：增發(fā)新股作為上市公司再融資的一種手段，在去年以來(lái)普遍受到了上市公司的歡迎，今年年初上市公司增發(fā)新股達(dá)到了高潮。目前已有50余家上市公司采取了增發(fā)新股的再融資方式。

　　由于增發(fā)新股發(fā)行價(jià)位偏高、市盈率也不低等原因，去年增發(fā)新股的個(gè)股中，有不少增發(fā)新股的股票上市后即跌破發(fā)行價(jià)，使市場(chǎng)投資者對(duì)增發(fā)新股的熱情無(wú)法與申購(gòu)新股的熱情相比。

　　專家觀點(diǎn)：其實(shí)，上市公司增發(fā)新股后，股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)是證券發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化的表現(xiàn)，這種現(xiàn)象只是由于歷年來(lái)首次發(fā)行新股收益率偏高使市場(chǎng)普遍產(chǎn)生了一種片面的認(rèn)識(shí)，即股票上市后跌破發(fā)行價(jià)是不正常的。這種認(rèn)識(shí)扭曲了證券發(fā)行定價(jià)的市場(chǎng)化功能，同時(shí)也造成我國(guó)證券市場(chǎng)出現(xiàn)了大量資金沉淀于一級(jí)市場(chǎng)追求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的現(xiàn)象。只允許二級(jí)市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，不允許市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在一級(jí)市場(chǎng)存在本身就顯得有點(diǎn)不公平。

　　增發(fā)新股的定價(jià)對(duì)其上市后的走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生直接影響。清華同方（600100）增發(fā)價(jià)46元，目前已跌去20％多，電廣傳媒（0917）增發(fā)價(jià)30元，目前已跌去10％有余。增發(fā)新股跌破發(fā)行價(jià)并不意味著增發(fā)新股的再融資方式遭到了失敗，只能認(rèn)為是應(yīng)該區(qū)別對(duì)待增發(fā)新股的上市公司。按理說(shuō)增發(fā)新股為上市公司再融資提供了一條較為寬松的途徑。上市公司增發(fā)新股以后，在引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面都有了資金保證，為上市公司增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、增強(qiáng)發(fā)展后勁提供了支持，因此，投資者不但要關(guān)注其發(fā)行價(jià)，還應(yīng)更多地關(guān)注上市公司募集資金的投向和所投資項(xiàng)目的發(fā)展前景。

　　近期增發(fā)新股的上市公司二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)了分化，意味著已有資金開(kāi)始關(guān)注這類股票。如金健米業(yè)（600127）、蓮花味精（600186）并沒(méi)有像其他增發(fā)新股的上市公司那樣走弱，而是出現(xiàn)了強(qiáng)勁的上揚(yáng)走勢(shì)。當(dāng)然，增發(fā)新股的上市公司整體走強(qiáng)的難度肯定很大，但是，只要投資者能從這類上市公司中找出那些發(fā)行價(jià)格相對(duì)較低，而項(xiàng)目前景又十分看好的個(gè)股，進(jìn)行中長(zhǎng)線投資，那么收獲肯定會(huì)有的。