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差額分析法是股票投資者進(jìn)行財(cái)力分析的具體方法之一,也叫絕對(duì)分析法,即以數(shù)字之間的差額大小予以分析。它通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)科目絕對(duì)數(shù)值大小差額,據(jù)以判斷股票發(fā)行公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。 1.凈值=帳面價(jià)值=股東權(quán)益=資本總資產(chǎn)-總負(fù)債 2.營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=(長(zhǎng)期負(fù)債+資本)-固定資產(chǎn) 3.速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-(存貨+預(yù)付費(fèi)用)=現(xiàn)金+銀行存款+應(yīng)收帳款+應(yīng)收票據(jù)+有價(jià)證券 4.發(fā)放股利=(本年收益+累積盈余)-(保留盈利+已撥用的保留盈余) 5.普通股股利=發(fā)放股利-優(yōu)先股股利 6.銷售毛利=銷售收入-銷售成本 7.營(yíng)業(yè)純利=銷售毛利-營(yíng)業(yè)費(fèi)用=銷售收入-(銷售成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用) 8.稅前盈利=營(yíng)業(yè)純利+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出 9.稅后盈利=稅前盈利-所得稅=本年凈收益 通過(guò)對(duì)上述數(shù)值的差額分析,投資者便可以獲得對(duì)一個(gè)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效果的初步認(rèn)識(shí)。例如,營(yíng)運(yùn)資金又叫運(yùn)轉(zhuǎn)資金,乃是一個(gè)公司日常循環(huán)的資金,表示公司在短期內(nèi)可運(yùn)用的流動(dòng)性的凈額,即一年內(nèi)可變現(xiàn)的流動(dòng)資金減去一年內(nèi)將到期的流動(dòng)負(fù)債的差額。營(yíng)運(yùn)資金的大小,不僅關(guān)系到公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能否正常運(yùn)行,而且關(guān)系到公司的短期償還能力。 所得的數(shù)字大于流動(dòng)負(fù)債,從而初步了解到該公司的短期清算能力是有保證的。然而,差額分析法有很大的局發(fā)性,它無(wú)法解釋求出的數(shù)值大或小至什么程度,也無(wú)法說(shuō)明數(shù)值以多大或多小為宜。而許多數(shù)值如營(yíng)運(yùn)資金和流動(dòng)資產(chǎn)等,并不是越大越好,所以,不能僅僅滿足于差額分析法,要結(jié)合其他分析方法,才能達(dá)到財(cái)務(wù)分析的目的。 |
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