巴菲特價(jià)值投資的六項(xiàng)法則
第一法則：競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)原則
好公司才有好股票：那些業(yè)務(wù)清晰易懂，業(yè)績(jī)持續(xù)優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠?yàn)?a class="channel_keylink" href="http://2dayisday1.com/zhishi/gudong/">股東利益著想的管理層經(jīng)營(yíng)的大公司就是好公司。
最正確的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。
最關(guān)鍵的投資分析----企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及可持續(xù)性。
最佳競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)----游著鱷魚(yú)的很寬的護(hù)城河保護(hù)下的企業(yè)經(jīng)濟(jì)城堡。
最佳競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)衡量標(biāo)準(zhǔn)----超出產(chǎn)業(yè)平均水平的股東權(quán)益報(bào)酬率。
經(jīng)濟(jì)特許權(quán)-----超級(jí)明星企業(yè)的超級(jí)利潤(rùn)之源。
美國(guó)運(yùn)通的經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：
選股如同選老婆----價(jià)格好不如公司好。
選股如同選老公：神秘感不如安全感
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大源泉：
第二法則：現(xiàn)金流量原則
新建一家制藥廠(chǎng)與收購(gòu)一家制藥廠(chǎng)的價(jià)值比較。
價(jià)值評(píng)估既是藝術(shù)，又是科學(xué)。
估值就是估老公：越賺錢(qián)越值錢(qián)
駕御金錢(qián)的能力。
企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值
估值就是估老婆：越保守越可靠
巴菲特主要采用股東權(quán)益報(bào)酬率、帳面價(jià)值增長(zhǎng)率來(lái)分析未來(lái)可持續(xù)盈利能力的。
估值就是估愛(ài)情：越簡(jiǎn)單越正確
第三法則：“市場(chǎng)先生”原則
在別人恐懼時(shí)貪婪，在別人貪婪時(shí)恐懼
市場(chǎng)中的價(jià)值規(guī)律：短期經(jīng)常無(wú)效但長(zhǎng)期趨于有效。
巴菲特對(duì)美國(guó)股市價(jià)格波動(dòng)的實(shí)證研究（1964-1998）
市場(chǎng)中的《阿甘正傳》
行為金融學(xué)研究中發(fā)現(xiàn)證券市場(chǎng)投資者經(jīng)常犯的六大愚蠢錯(cuò)誤：
市場(chǎng)中的孫子兵法：利用市場(chǎng)而不是被市場(chǎng)利用。
第四法則：安全邊際原則
安全邊際就是“買(mǎi)保險(xiǎn)”：保險(xiǎn)越多，虧損的可能性越小。
安全邊際就是“猛砍價(jià)”：買(mǎi)價(jià)越低，盈利可能性越大。
安全邊際就是“釣大魚(yú)”：人越少，釣大魚(yú)的可能性越高。
第五法則：集中投資原則
集中投資就是一夫一妻制：最優(yōu)秀、最了解、最小風(fēng)險(xiǎn)。
衡量公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)的五種因素：
集中投資就是計(jì)劃生育：股票越少，組合業(yè)績(jī)?cè)胶谩?/P>
集中投資就是賭博：當(dāng)贏的概率高時(shí)下大賭注。
第六法則：長(zhǎng)期持有原則
長(zhǎng)期持有就是龜兔賽跑：長(zhǎng)期內(nèi)復(fù)利可以戰(zhàn)勝一切。
長(zhǎng)期持有就是海誓山盟：與喜歡的公司終生相伴。
長(zhǎng)期持有就是白頭偕老：專(zhuān)情比多情幸福10000倍
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