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MTM指標(biāo)又叫動量指標(biāo)，其英文全稱是“Momentom Index”，是一種專門研究股價波動的中短期技術(shù)分析工具。
第一節(jié)MTM指標(biāo)的原理及計算方法
一、MTM指標(biāo)的原理
動量指標(biāo)MTM是一種利用動力學(xué)原理，專門研究股價在波動過程中各種加速、慣性作用以及由靜到動或由動轉(zhuǎn)靜的現(xiàn)象。動量指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是價格與供求量的關(guān)系。它認(rèn)為股價的漲跌幅度隨著時間的推移會逐漸變小，股價變化的速度和能量也會慢慢減緩后，行情就可能反轉(zhuǎn)。在多頭行情里，隨著股價地不斷上升，股價上漲的能量和速度必將日漸萎縮，當(dāng)上漲的能量和速度減少到一定程度時，行情將會出現(xiàn)大幅回蕩整理或見頂反轉(zhuǎn)的行情；而在空頭行情里，隨著股價地不斷下跌，股價下跌的能量和速度也將日漸萎縮，當(dāng)下跌的能量和速度萎縮到一定程度時，行情也會出現(xiàn)大幅反彈或見底反轉(zhuǎn)的行情。
因此，動量指標(biāo)就是通過觀察股價波動的速度，衡量股價波動的動能，從而揭示股價反轉(zhuǎn)的規(guī)律，為投資者正確地買賣股價提供重要的參考。
二、MTM指標(biāo)的計算方法
和大多數(shù)技術(shù)指標(biāo)相比，MTM的計算方法比較簡單易懂。由于選用的計算周期的不同，MTM指標(biāo)也包括日MTM指標(biāo)、周MTM指標(biāo)、月MTM指標(biāo)年MTM指標(biāo)以及分鐘MTM指標(biāo)等各種類型。經(jīng)常被用于股市研判的是日MTM指標(biāo)和周MTM指標(biāo)。雖然它們的計算時的取值有所不同，但基本的計算方法一樣。另外，由于各種軟件版本的不同，MTM指標(biāo)的計算有兩種方法。
1、第一種計算方法
以日MTM指標(biāo)為例，其計算過程如下：
MTM（N日）=C－CN
式中，C=當(dāng)日的收盤價
CN=N日前的收盤價
N為計算參數(shù)，一般起始參數(shù)為6
2、第二種計算方法
以日MTM指標(biāo)為例，其計算過程如下：
MTM（N日）=（C¡CN¡100）－100
式中，C=當(dāng)日的收盤價
CN=N日前的收盤價
N為計算參數(shù)，一般起始參數(shù)為6
雖然這兩種計算方法有一定的不同，但這二者計算方法的意義和研判手段是相同的。在股市分析軟件上，股價的動量線（即MTM線）是通過每個交易日動量點(diǎn)的連線，股價在波動中的變化可以通過動量線反映出來。動量指標(biāo)是以0線為中心線，0線上方為股價上升地帶，0線下方為股價下跌地帶。動量線就是根據(jù)股價圍繞著中心線周期性波動來反映股價波動的速度。另外，為了使動量指標(biāo)更直觀、準(zhǔn)確地反映股價真實(shí)波動情況，在股市分析軟件上，MTM指標(biāo)圖上還輔助以另外一條線——MTMMA，即MTM的移動平均線。MTM指標(biāo)的研判就是圍繞這兩條線之間的關(guān)系展開。
第二節(jié) MTM指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)
MTM指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)主要集中在0軸線的重要參考作用、MTM線與股價曲線的配合使用以及MTM曲線的形態(tài)等方面進(jìn)行分析。以12日MTM指標(biāo)為例，具體分析如下：
一、0軸線的重要參考作用
1、MTM指標(biāo)是以0軸線為中心線。MTM曲線主要是以其為中心，圍繞其上下波動。
2、當(dāng)MTM曲線在0軸線上方時，說明多頭力量強(qiáng)于空頭力量，股價是處于上升或高位盤整階段。
3、當(dāng)MTM曲線在0軸線下方時，說明空頭力量強(qiáng)于多頭力量，股價是處于下跌或低位盤整階段。
4、當(dāng)MTM曲線從0軸線下方開始向上突破0軸線時，說明股市多頭力量逐漸強(qiáng)大，股價向上運(yùn)動的能量開始放出，股價將加速向上運(yùn)動，是較強(qiáng)的中長線買入信號。投資者應(yīng)及時買入股票。
5、當(dāng)MTM曲線從0軸線上方開始向下突破0軸線時，說明股市的空頭力量逐漸強(qiáng)大，股價向下運(yùn)動的能量更加強(qiáng)大，股價的下跌速度也將加快，是較強(qiáng)的中長線賣出信號，投資者應(yīng)及時中長線全部賣出股票或持幣觀望。
6、當(dāng)MTM曲線從0軸線下方向上突破0軸線并向上運(yùn)動較長的一段時間以后，如果股價向上運(yùn)動的加速度開始放緩，說明股市的多頭力量開始衰弱，一旦MTM曲線開始掉頭向下，預(yù)示著股價將見頂回落，是較強(qiáng)的短線賣出信號，投資者應(yīng)及時短線全部賣出股票。
7、當(dāng)MTM曲線從0軸線上方向下突破0軸線并向下運(yùn)動了較長的一段時間以后，如果股價向下運(yùn)動的加速度開始放慢，說明股市的空頭力量開始衰弱，一旦MTM曲線開始勾頭向上，預(yù)示著股價將短期見底反彈，是較好的短線買入信號，投資者可以開始少量建倉。
8、當(dāng)MTM曲線向上突破0軸線后，只要MTM曲線不掉頭向下，說明股價向上運(yùn)動的速度和能量始終能支撐著股價的上漲，是很強(qiáng)的持股待漲信號，投資者應(yīng)堅(jiān)決一路持有股票，直到MTM曲線有掉頭向下的跡象為止。
9、當(dāng)MTM曲線向下突破0軸線后，只要MTM曲線沒有勾頭向上，說明股價向下運(yùn)動的能量還是比較大，是較強(qiáng)的持幣觀望信號，投資者最好一路持幣觀望，盡量少做反彈，直到股價完全止跌向上為止。
二、MTM曲線與股價曲線的配合使用
1、當(dāng)MTM曲線與股價曲線從低位同步上升，表明短期內(nèi)股價有望繼續(xù)上漲趨勢，投資者應(yīng)繼續(xù)持股或逢低買入。
2、當(dāng)MTM曲線與股價曲線從高位同步下降，表明短期內(nèi)股價將繼續(xù)下跌趨勢，投資者應(yīng)繼續(xù)持幣觀望或逢高賣出。
3、當(dāng)MTM曲線從高位回落，經(jīng)過一段時間強(qiáng)勢盤整后再度向上并創(chuàng)出新高，而股價曲線也在高位強(qiáng)勢盤整后再度上升創(chuàng)出新高，表明股價的上漲動力依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持股待漲。
4、當(dāng)MTM曲線從高位回落，經(jīng)過一段時間盤整后再度向上，但到了前期高點(diǎn)附近時卻掉頭向下、未能創(chuàng)出新高時，而股價曲線還在緩慢上升并創(chuàng)出新高，MTM曲線和股價曲線在高位形成了相反的走勢，這可能就意味著股價上漲的動力開始減弱，MTM指標(biāo)出現(xiàn)了頂背離現(xiàn)象。此時投資者應(yīng)千萬小心，一旦股價從下，應(yīng)果斷及時地離場。
5、當(dāng)MTM曲線在長期弱勢下跌過程中，經(jīng)過一段時間弱勢反彈后再度向下并創(chuàng)出新低，而股價曲線也在弱勢盤整后再度向下創(chuàng)出新低，表明股價的下跌動能依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持幣觀望。
6、當(dāng)MTM曲線從低位向上反彈到一定高位、再度向下回落，但回調(diào)到前期低點(diǎn)附近時止跌企穩(wěn)、未能創(chuàng)出新低時，而股價曲線還在緩慢下降并創(chuàng)出新低，MTM曲線和股價曲線在低位形成相反的走勢，這可能就意味著股價下跌的動能開始衰弱，MTM指標(biāo)出現(xiàn)了低背離現(xiàn)象。此時投資者也應(yīng)密切關(guān)注股價動向，一旦股價向上就可以短線買入，等待反彈的出現(xiàn)。
三、MTM指標(biāo)的曲線形態(tài)
當(dāng)MTM指標(biāo)在高位盤整或低位橫盤時所出現(xiàn)的各種形態(tài)也是判斷行情，決定買賣行動的一種分析方法。
1、當(dāng)MTM曲線在高位形成M頭或三重頂?shù)雀呶环崔D(zhuǎn)形態(tài)時，意味著股價的上升動能已經(jīng)衰竭，股價有可能出現(xiàn)長期反轉(zhuǎn)行情，投資者應(yīng)及時地賣出股票。如果股價走勢曲線也先后出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認(rèn)，股價下跌的幅度和過程可參照M頭或三重頂?shù)软敳糠崔D(zhuǎn)形態(tài)的研判。
2、當(dāng)MTM曲線在低位形成W低或三重低等低位反轉(zhuǎn)形態(tài)時，意味著股價的下跌動能已經(jīng)減弱，股價有可能構(gòu)筑中長期底部，投資者可逢低分批建倉。如果股價走勢曲線也先后出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認(rèn)，股價的上漲幅度及過程可參照W底或三重底等底部反轉(zhuǎn)形態(tài)的研判。
3、MTM曲線頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)對行情判斷的準(zhǔn)確性要高于底部形態(tài)。
第三節(jié) MTM曲線的特殊分析方法
在股市大多數(shù)分析軟件中，MTM指標(biāo)曲線是由MTM曲線和MTMMA曲線構(gòu)成，這兩種都有自己不同的分析方法。在實(shí)際操作中，我們既可以將MTMMA曲線的分析參數(shù)設(shè)定為1，這樣MTM指標(biāo)就變成由一條MTM曲線構(gòu)成，其研判的方法與上述的方法就一樣，這里就不展開論述。另外，我們還可以把MTMMA曲線的分析參數(shù)不設(shè)定為1，這樣就可以利用MTM曲線和MTMMA曲線的交叉情況來分析行情。以日MTM曲線中的MTM曲線的分析參數(shù)設(shè)定為24日、MTMMA曲線的分析參數(shù)也設(shè)定為24日為例，其主要分析方法如下：
1、當(dāng)MTM曲線和MTMMA曲線經(jīng)過長時間的底部整理后，MTM曲線開始向上運(yùn)行，MTM曲線也同時走平或小幅上升，說明股價上漲的動能開始增強(qiáng)，股價的長期向上運(yùn)動趨勢初步形成，投資者可以開始逢低吸納股票。
2、當(dāng)MTM曲線開始向上突破MTMMA曲線時，說明股價的上漲動能已經(jīng)相當(dāng)充分，股價的長期向上趨勢已經(jīng)形成，如果伴隨較大的成交量配合則更可確認(rèn)，投資者應(yīng)堅(jiān)決地全倉買入股票。
3、當(dāng)MTM曲線向上突破MTMMA曲線并運(yùn)行一段時間后，又開始向下回調(diào)并靠近或觸及MTMMA曲線，只要MTM曲線沒有有效跌破MTMMA曲線，都表明股價屬于強(qiáng)勢整理。一旦MTM曲線再度返身向上時，表明股價的動能再次聚集，股價將進(jìn)入強(qiáng)勢拉升階段，投資者可以及時買入股票或持股待漲。
4、當(dāng)MTM曲線和MTMMA曲線再度同時向上延伸時，表明股價的強(qiáng)勢依舊，投資者可一路持股待漲。
5、當(dāng)MTM曲線和MTMMA曲線同時向上運(yùn)行較長的一段時間后，由于MTM曲線運(yùn)行速度超過MTMMA從而遠(yuǎn)離MTMMA曲線時，一旦MTM曲線掉頭向下，說明股價上漲的動能消耗過大，股價有短線回調(diào)的要求，投資者應(yīng)及時逢高減磅。
6、當(dāng)MTM曲線從高位向下突破MTMMA曲線時，表明股價上升動能已經(jīng)衰竭而下降的動能開始積聚，股價的長期上升趨勢已經(jīng)結(jié)束，而長期下降趨勢開始形成，投資者應(yīng)堅(jiān)決及時地賣出全部股票。
7、當(dāng)MTM曲線向下突破MTMMA曲線后，MTMMA曲線也開始向下掉頭運(yùn)行時，表明股價下跌動能開始加強(qiáng)，股價的長期下降趨勢日益明顯，投資者應(yīng)堅(jiān)決一路持幣觀望或逢高賣出剩余的股票。
8、當(dāng)MTM曲線在MTMMA曲線下方一直向下運(yùn)行時，說明股價的弱勢特征極為明顯，投資者唯一能采取的投資決策就是持幣觀望。
9、當(dāng)MTM曲線在MTMMA曲線下方運(yùn)行很長一段時間后，開始慢慢掉頭向上時，說明股價的下跌動能暫時減緩，股價處于弱勢整理格局，投資者還應(yīng)繼續(xù)觀察，不要輕易采取行動。
10、當(dāng)MTM曲線在MTMMA曲線下方開始向上突破MTMMA曲線時，說明股價的反彈動能開始加強(qiáng)，股價將止跌反彈，此時，投資者可以少量買入股票做短線反彈行情但不可戀戰(zhàn)，一旦行情再度向下，及時離場觀望，直到股價長期下降趨勢結(jié)束。
第四節(jié) MTM指標(biāo)的實(shí)戰(zhàn)技巧
MTM指標(biāo)是比較適合用于股票中長線投資的研判，它的構(gòu)造也比較簡單，在大部分股市分析軟件上，主要是由MTM和MTMMA兩條曲線組成，其研判也主要集中在MTM曲線和MTMMA曲線的相交情況（“金叉”、“死叉”）以及這兩條曲線的運(yùn)行方向上。另外，也有部分股市分析軟件上的MTM指標(biāo)是由一條MTM曲線構(gòu)成，這種情況下，MTM指標(biāo)的研判主要集中在MTM曲線的運(yùn)行方向及MTM曲線與0值線的關(guān)系上。下面我們就以82日MTM和77日MTMMA曲線組成的MTM指標(biāo)為例，來揭示MTM指標(biāo)的買賣和觀望功能。
一、買賣功能
1、當(dāng)82日MTM曲線和77日MTMMA曲線經(jīng)過長時間的中低位整理后，一旦82日MTM曲線開始向上突破77日MTMMA曲線時，說明股價的上漲動能已經(jīng)相當(dāng)充分，股價的中長期向上趨勢已經(jīng)形成，這是MTM 指標(biāo)發(fā)出的中長期買入信號，特別是對于那些股價已經(jīng)突破中長期均線壓力、并且伴隨較大的成交量配合的股票，這種買入信號則更可確認(rèn)。此時，投資者應(yīng)堅(jiān)決地全倉買入股票。
2、當(dāng)82日MTM曲線和77日MTMMA曲線都在高位盤整時，一旦82日MTM曲線向下突破77日MTMMA曲線，則表明股價上升動能已經(jīng)衰竭而下降的動能開始積聚，股價的長期上升趨勢已經(jīng)結(jié)束，而長期下降趨勢開始形成，這是MTM指標(biāo)發(fā)出的中長期賣出信號，特別是對于那些股價已經(jīng)突破中短期均線的股票，這種信號更加明顯。此時，投資者應(yīng)及時地逢高賣出賣出股票。
二、持股持幣功能
1、當(dāng)82日MTM曲線向上突破77日MTMMA曲線后，如果這兩條曲線同時向上延伸時，表明股價的上漲動能快速聚集，股價將進(jìn)入強(qiáng)勢拉升階段，這是MTM指標(biāo)發(fā)出的持股待漲信號，特別是對于那些股價依托中短期均線向上攀升的股票，這種持股信號更加明顯。此時，投資者可一路持股待漲。
2、當(dāng)82日MTM曲線在高位向下突破77日MTMMA曲線后，如果這兩條曲線同時向下延伸時，表明股價的下跌動能逐漸增強(qiáng)，股價將進(jìn)入弱勢陰跌階段，這是MTM指標(biāo)發(fā)出的持幣觀望信號，特別是對于那些股價被中長期均線壓制下行的股票，這種持幣信號更加明顯。此時，投資者應(yīng)以一路持幣觀望為主，盡量少做反彈。
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