4、該企業(yè)接近重置成本。簡單地說，股票的P/B值是股價向下看時的一個重要參考。但他也只能是輔助的。如果企業(yè)接近重置成本，但又不能被收購，分紅又指望不上，更談不上未來，這樣的場景，對小股東談不上價值。當然，接近或者跨過企業(yè)的重置成本的本身可能預示著企業(yè)接近業(yè)務變化的拐點。這反過來，可以重回增長的夢境。
股票市場的價值是與股票的價值結合在一起的。既然股票的價值有糾結，股票市場的價值更是糾結。
都說我們的市場還處在“新興加轉軌”階段，到現在還沒脫離這樣的階段，而且股票市場的融資功能與投資功能的失衡狀態(tài)并未得到緩解。當然其正面效應還是不容忽視的，投資者即使用腳投票的方式，也還是將有限的資金資源大概率地分配到了高盈利能力的企業(yè)上。只是股票市場的投資功能并未有效得到解決，一直以來總讓市場投資者有“外表光鮮、內心凄涼”之感。股票市場融資和投資功能的失衡還直接導致了上下游生態(tài)鏈的不和諧。這條生態(tài)鏈中，越靠近賣方，越處于有利位置，而如果還要保持供求平衡，則需要新的從儲戶轉化過來的自然人投資者。
其實上述所說的，大部分是常識性問題和常識性認識。但經歷和教訓，告訴我們——常識很重要。
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