A股投資的幾個(gè)誤區(qū)

　　人的思維總是有很多的誤區(qū)。在當(dāng)前A股走弱的時(shí)候，筆者想談一些在自己看來(lái)，A股市場(chǎng)投資者經(jīng)常陷入的投資誤區(qū)。

　　錢存在銀行最安全。理想很美好，問(wèn)題出在通脹。如果現(xiàn)金購(gòu)買力以每年幾個(gè)百分點(diǎn)的速度消失、同時(shí)銀行給你的利息并不足以彌補(bǔ)，那么存在銀行里的錢，十年以后還有多少購(gòu)買力？相對(duì)地，股市的基礎(chǔ)是資產(chǎn)，正常來(lái)說(shuō)資產(chǎn)會(huì)隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而膨脹。一進(jìn)一退，誰(shuí)更安全？

　　股票不賺錢。確實(shí)，從2001年的高點(diǎn)到現(xiàn)在，上證綜指只漲了區(qū)區(qū)33%，復(fù)合年均增長(zhǎng)率（CAGR）不到3%。問(wèn)題是，這是2001年的泡沫造成的。假如現(xiàn)在的市凈率（PB）和2001年一樣（5.4倍）、或者2001年的PB和現(xiàn)在一樣（2.8倍），那么上證綜指和深證成指的漲幅將分別達(dá)到158%和409%，折合年化增速分別為10.1%和17.9%，對(duì)應(yīng)整體市場(chǎng)漲幅中值大概在250%上下，CAGR約在13.5%。這雖然沒(méi)有跑贏房地產(chǎn)，但肯定跑贏了通脹和存款。

　　那么，是不是應(yīng)該把所有的錢都放在股市里？非專業(yè)人士最好不要這么做。股票是一種短期風(fēng)險(xiǎn)極高的資產(chǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)排行榜上僅次于期貨和權(quán)證等衍生品。雖然就整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其對(duì)應(yīng)的公司資產(chǎn)、盈利在中長(zhǎng)期都是穩(wěn)步上升的，但短期內(nèi)估值的變化會(huì)讓重倉(cāng)交易者難以承受。

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