1、什么是已獲利息倍數(shù)
從債權(quán)人的立場(chǎng)出發(fā)，他們向企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，除計(jì)算上述資產(chǎn)負(fù)債率，審查企業(yè)借入資本占全部資本的比例以外還要計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是利息費(fèi)用的倍數(shù)。利用這一比率，可以測(cè)試債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)。
已獲利息倍數(shù)指標(biāo)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰�。其�?jì)算公式如下：
已獲利息倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=（利息總額+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用
計(jì)算公式中的“利潤(rùn)總額”，包括稅后利潤(rùn)和所得稅；“利息費(fèi)用”是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息，也包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。
ABC公司19××年度稅后凈收益為135萬元，利息費(fèi)用為80萬元，所得稅為64萬元。該公司已獲利息倍數(shù)為：
已獲利息倍數(shù)=（135+80+64）÷80=3.49
2、已獲利息倍數(shù)分析
（1）如何合理確定企業(yè)的已獲利息倍數(shù)。這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)與其它企業(yè)的指標(biāo)水平。同時(shí)從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)。這是因?yàn)�，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)好的年頭要償債，而在經(jīng)營(yíng)不好的年頭也要償還大約同量的債務(wù)；某一個(gè)年度利潤(rùn)很高，已獲利息倍數(shù)也會(huì)很高，但不能年年如此，采用指標(biāo)最低年度的數(shù)據(jù)，可保證最低的償債能力。一般情況下應(yīng)采納這一原則，但遇到特殊情況，需結(jié)合實(shí)際來確定。
（2）已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。
（3）與此同時(shí)，結(jié)合這一指標(biāo)，企業(yè)可以測(cè)算一下長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金的比率，它是用企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金相除計(jì)算的。其計(jì)算公式如下：
長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率=長(zhǎng)期負(fù)債÷（流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債）
一般情況下，長(zhǎng)期債務(wù)不應(yīng)超過營(yíng)運(yùn)資金。長(zhǎng)期債務(wù)會(huì)隨時(shí)間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化為流動(dòng)負(fù)債，并需動(dòng)用流動(dòng)資產(chǎn)來償還。保持長(zhǎng)期債務(wù)不超過營(yíng)運(yùn)資金，就不會(huì)因這種轉(zhuǎn)化而造成流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，從而使長(zhǎng)期債權(quán)人和短期債權(quán)人感到貸款有安全保障。
ABC公司19XX年度期末長(zhǎng)期債務(wù)合計(jì)為760萬元，營(yíng)運(yùn)資金為700-300=400萬元，依上式計(jì)算長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率為：
長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率=760÷400=1.9
從ABC公司這一指標(biāo)來看，長(zhǎng)期債務(wù)接近營(yíng)運(yùn)資金的2倍，說明借錢ABC公司存在較大的風(fēng)險(xiǎn)
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