新上市股票估值方法

   我的股票估值方法是在吸收臺灣股市股票估值方法和經濟附加值模型(EVA)的主要思想的基礎上提出的。在我國臺灣地區(qū)的股票市場上，新上市股票發(fā)行價格通常是這樣計算的：

Ｐ＝Ａ×40%＋Ｂ×20%＋Ｃ×

20%＋Ｄ×20%

式中：Ｐ＝發(fā)行價格，Ａ＝公司每股稅后純收益×同類公司最近3年平均本益比(市盈率)，Ｂ＝公司每股股利／同類公司最近3年平均每股股利，Ｃ＝近期每股凈資產值，Ｄ＝預估每股股利／一年期定期存款利率。

　　根據我國創(chuàng)建中的創(chuàng)業(yè)板公司的特點和我國目前證券市場的環(huán)境，我認為，確定創(chuàng)業(yè)板公司股票發(fā)行的基準價應該全面考慮以下因素：擬發(fā)行公司前期盈利能力、資產質量、公司技術水平和產品技術含量、公司產品市場占有率及預測市場空間、近年主營業(yè)務增長率、發(fā)行后幾年內預期業(yè)績及增長率、股票發(fā)行數(shù)量、公司經營風險大小及(主板)市場可比上市公司股票市盈率等。然后根據這些因素進行定量加權平均確定發(fā)行基準估值價。

具體而言，創(chuàng)業(yè)板上市股票價值估算方法可用以下公式表示：

V＝N×A/(1－B)×40%+N×C/(1

－E)×40%＋D×20%

式中：V＝股票價值，N＝主板(或有較多上市公司后的創(chuàng)業(yè)板)可比上市公司(至少5家)股票的二級市場平均市盈率(可取最近15～20個交易日平均值)，A＝擬上市公司最近年度每股收益，B＝擬上市公司近3年(設立不足3年的公司以有營業(yè)記錄時開始計算)主營業(yè)務收入年均增長率，C＝擬上市公司發(fā)行后最近年度每股收益預測，D＝擬上市公司目前每股凈資產值，E＝擬上市公司未來3年預測主營業(yè)務收入平均增長率(對于B或E大于100%的個別特殊公司，本公式不能運用，而只能用其他方法如貼現(xiàn)法等評估公司價值和股票價值)。