成交量指標(biāo)：如何進(jìn)行價(jià)量分析

　　問(wèn)：成交量對(duì)我們分析股市行情有什么作用呢？

　　答：“成交”是商場(chǎng)的術(shù)語(yǔ)，表示經(jīng)買(mǎi)賣(mài)雙方同意所達(dá)成的交易行為。每日交易過(guò)程里，成交價(jià)格因客戶(hù)偏向買(mǎi)或賣(mài)之意愿而起波動(dòng)。股市受外在因素影響，不同交易時(shí)間不同價(jià)格，有不同數(shù)量之買(mǎi)或賣(mài)，使交易緊湊而復(fù)雜，而投資者買(mǎi)賣(mài)股票的信念與行為直接影響每日成交數(shù)量（成交量）。

　　投資大眾對(duì)股票價(jià)值觀愈有偏差，市場(chǎng)人氣愈旺盛，買(mǎi)賣(mài)則愈活絡(luò)，成交數(shù)量自然增加。反之，則減少。

　　一面觀察量之變動(dòng)，而同時(shí)又掌握價(jià)格波動(dòng)，才算是完備的技術(shù)分析方法。

　　問(wèn)：那該如何分析呢？

　　答：成交量值是一種供需表現(xiàn)，代表股票市場(chǎng)投資人購(gòu)買(mǎi)股票欲望的強(qiáng)弱的循環(huán)過(guò)程。這種循環(huán)過(guò)程反映人氣的聚或散。這種人氣聚散需要一段時(shí)間，如波濤一樣，大浪過(guò)去后，尚有余波和浪花，興風(fēng)作浪前亦有明顯的征兆。將人潮加以數(shù)字化便是成交量值，一段行情初起，成交量值開(kāi)始增加，是漸進(jìn)的，直至無(wú)法再增加，行情便告一段落，進(jìn)入整理階段，成交量值漸減少。另一段上升行情再起，股價(jià)繼續(xù)上升、成交量值再度逐漸增加，股價(jià)創(chuàng)新高峰而維持不墜，必須有大成交量值做基礎(chǔ)，也就是表示換手積極，維持股價(jià)。股價(jià)下跌時(shí)，人氣四散，成交量值開(kāi)始迅速或緩慢萎縮，無(wú)法再減少時(shí)，下跌行情告一段落，股價(jià)反彈后進(jìn)入整理階段，成交量值增加。另一段下跌行情再起。股價(jià)繼續(xù)下跌，成交量值再度萎縮，股價(jià)創(chuàng)新低谷而無(wú)力翻升，就是由于買(mǎi)氣不斷削弱，形成供大于需的現(xiàn)象。

　　成交量值多寡亦充分表現(xiàn)人性。股市投資人性格可分三種，即是先知先覺(jué)、不知不覺(jué)與后知后覺(jué)。第一類(lèi)是煸火者亦是熄火者，他們?cè)诠墒形�靡不振或稍露轉(zhuǎn)機(jī)時(shí)買(mǎi)進(jìn)股票，人棄我取，你丟我撿，使供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)變，在股市掀起買(mǎi)進(jìn)熱潮；這類(lèi)投資者占少數(shù)。第二類(lèi)是實(shí)踐者，即股市呈現(xiàn)好景時(shí)買(mǎi)進(jìn)股票，大勢(shì)轉(zhuǎn)壞時(shí)賣(mài)出股票，這類(lèi)投資者也并不多。第三類(lèi)是悲劇角色，股市達(dá)到最高潮時(shí)搶進(jìn)股票，最低潮時(shí)賣(mài)出股票。成交量值可以說(shuō)是股市的一面鏡子。在長(zhǎng)期寂靜的行情中突然出現(xiàn)大成交量，表示大戶(hù)、做手已因炒做材料徐緩形成，先行進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)，但是股價(jià)不一定立即上漲，這也許是試探買(mǎi)進(jìn)的多頭先鋒部隊(duì)，成交量穩(wěn)定擴(kuò)大而萎縮時(shí)不明顯，股價(jià)不斷向上竄，換手積極，就如接力賽跑一樣。由于股性及不同實(shí)力的大戶(hù)與做手集團(tuán)的操作，即使出現(xiàn)大成交量，有些股票也呈緩慢上升形態(tài)，有些股票則以“軋空”為由，展開(kāi)籌碼戰(zhàn)，快速調(diào)升股價(jià)。當(dāng)股市買(mǎi)氣被激發(fā)至最高點(diǎn)，實(shí)力派大戶(hù)與做手集團(tuán)買(mǎi)進(jìn)股票數(shù)量減少，賣(mài)出增加，調(diào)節(jié)市場(chǎng)供需不平衡現(xiàn)象。股價(jià)短期內(nèi)由于買(mǎi)氣未散仍可維持，甚至再創(chuàng)新高價(jià)，但是接手轉(zhuǎn)弱，成交量開(kāi)始減少，供需關(guān)系隨之轉(zhuǎn)變，股價(jià)移動(dòng)平均成本愈來(lái)愈高，持有股票者獲利愈來(lái)愈少，自會(huì)將股票拋出，在這種供大于求的情況下股價(jià)回跌是必然的。因此美國(guó)投資專(zhuān)家葛南維就曾說(shuō)：“成交量是股市元?dú)�，股價(jià)只不過(guò)是它的表征而已，所以，成交量通常比股價(jià)先行�！边@便是“先見(jiàn)量后見(jiàn)價(jià)”的另一解釋。

　　炒做材料分積極與消極兩類(lèi)。積極性的材料為發(fā)行公司實(shí)質(zhì)的改變，營(yíng)運(yùn)狀況好轉(zhuǎn)，獲利增加，這種現(xiàn)象是漸進(jìn)的，成交量值隨股價(jià)上升而增加，回跌時(shí)多能迅速萎縮，流動(dòng)籌碼少，不易出現(xiàn)極大數(shù)值。消極性的材料則是對(duì)公司而言，短期是利多，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)并非有利，諸如處理土地、股權(quán)相爭(zhēng)等。做手吃進(jìn)大量額子，每日進(jìn)出頻繁，將成交量值“做”大，跟進(jìn)者逐漸增加，當(dāng)做手出脫手中大部分額子，不再進(jìn)行操作，成交量就迅速萎縮，此時(shí)股價(jià)多已下跌一段，使不少跟進(jìn)者套牢，龐大的高檔成交量值需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間整理與消化。因此，利用消極性的炒做材料達(dá)到拉升出貨的股票，受傷較重，都需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間才有上漲之能力。

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