“不為天下先 ” ——抄底的哲學(xué)
幾乎是每一次的調(diào)整———尤其是中級(jí)調(diào)整，投資者都要面對(duì)調(diào)整究竟何時(shí)結(jié)束、底部是否已經(jīng)水落石出作出判斷和選擇：抄，還是不抄？抄對(duì)了底，將會(huì)捧回可觀的利潤(rùn)。但抄錯(cuò)了，抄早了，虧損同樣會(huì)令你一頸是血。
筆者在中國(guó)股市早期曾篤信技術(shù)分析及自恃棋高一著而熱衷于尋底抄底，是個(gè)不折不扣的抄底派。期間不俗的成績(jī)固然堪可一數(shù)，但上了大當(dāng)?shù)氖聦?shí)確實(shí)不少。要算起抄底帳來(lái)，且不說(shuō)失多于得，恐怕也只能說(shuō)是扯平。其后細(xì)細(xì)地回顧、總結(jié)、咀嚼、體味出來(lái)一些老而益新的道理，對(duì)抄底有了另一種認(rèn)識(shí)。
抄底的問(wèn)題，其實(shí)可以分為兩個(gè)層次：一是風(fēng)險(xiǎn)和收益的比較與選擇;二是調(diào)整的策略與操作，后者先從前者派生出來(lái)的，為前者決定、并受前者所制約。
股市從來(lái)沒(méi)有免費(fèi)的午餐，你想賺得多一些、就要做好輸?shù)枚嘁恍┑男睦頊?zhǔn)備，這就是股市上常說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)收益比：風(fēng)險(xiǎn)小收益少，風(fēng)險(xiǎn)大收益大，兩者呈正相關(guān)。不要幻想風(fēng)險(xiǎn)小收益大，魚和熊掌不可賺得。
調(diào)整的底部就是一個(gè)集結(jié)了大風(fēng)險(xiǎn)大收益的區(qū)域，這也正是抄底者趨之若鶩的“黃金谷”。但是，抄底說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)難;事后諸葛亮容易，事前準(zhǔn)確地捕捉難。為了能以火眼金睛及時(shí)發(fā)現(xiàn)而抄之，股市大師們發(fā)明了種種尋底測(cè)底的技術(shù)工具：如波浪理論中的ABC和下跌5浪、動(dòng)力指標(biāo)的底背馳、價(jià)量理論中的階段性地量與循環(huán)周期中的波谷等等。然而上述工具又有諸多變數(shù)：下跌5浪可以延伸，底背馳之后又有雙底背馳、三底背馳，地量之下還有地量，循環(huán)可以后移———再加上中國(guó)股市常見(jiàn)的主力運(yùn)用權(quán)重指標(biāo)股打壓的因素，于是本來(lái)以為十拿九穩(wěn)、頗有把握的，又變得不明確起來(lái)，抄底遂成為難事。
股海深淺莫測(cè)，從來(lái)就沒(méi)有一種十全十美的工具幫助我們百分之百地回避風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)候，樹立一種“以屈求伸”、“后發(fā)制人”的投資理念就是必要的了。你必須明白并堅(jiān)信：底只有一個(gè)，最低價(jià)也只能有一個(gè)，你能抄對(duì)的機(jī)會(huì)也只有一次，在此之前你抄的任何一次都是錯(cuò)的。亦即是說(shuō)，你即使抄對(duì)了，機(jī)率也極低，而且必須以此前你多次的錯(cuò)誤作為代價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)與收益之比是明擺著的。既然如此，你何不立足于寧可錯(cuò)過(guò)、不可過(guò)錯(cuò)的原則之上，遵循老子“不為天下先”的古（股）訓(xùn)，放棄抄底的打算，待底部清楚確認(rèn)、升勢(shì)已趨明朗后再介入呢？這樣做，你雖然肯定會(huì)少賺了一截，但卻避免招致不少損失的錯(cuò)誤，兩相衡量，并不見(jiàn)得一定吃多大的虧。何況股市的輸贏不看一時(shí)一役而在長(zhǎng)遠(yuǎn)，“少賺不賠”、“積小勝為大勝”，不也是炒股的一種境界嗎？
可見(jiàn)，股市投資理論中提倡中級(jí)調(diào)整中以不參加調(diào)整為原則，操作方面多看少做，是有它的道理的。運(yùn)用于抄底時(shí)，就是不參加抄底;如一定要抄時(shí)，也只能淺嘗輕試，注意不要輕易滿倉(cāng)———尤其是過(guò)早滿倉(cāng)。
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