明電發(fā)債值得申購嗎？明電發(fā)債怎么樣

　　明陽電路12月15日正式開啟可轉債申購，債券代碼為123087，債券簡稱為明電轉債，申購代碼為370739，申購簡稱為明電發(fā)債，原股東配售認購簡稱為明電配債。那么，明電發(fā)債值得申購嗎?

　　明陽轉債的下修條款觸發(fā)要求相對較低，贖回和回售條款并無特別之處。按照中債(2019年12月11日)6年期AA企業(yè)債估值4.93%計算，到期按108元贖回，其純債價值應該為85.36元，面值對應的YTM為2.14%，債底保護尚可。如果所有轉債按照轉股價12.66元進行轉股，則對總股本的攤薄幅度9.73%。

　　明陽轉債的定位可能與預期同樣較高的新泉轉債類似。靜態(tài)看，目前平價下明陽轉債上市首日獲得的轉股溢價率應該在14%-18%區(qū)間內，中樞價格116元附近。如果其網上申購120萬戶，網下參與7500-8500戶，網上按照打滿計算，網下按照4億元上限計算，則中簽率應該為0.011%。

　　明陽電路是全球頂級的風機制造商和清潔能源整體解決方案的提供商，依靠先進的技術優(yōu)勢深度布局陸上大風機市場，并在海上風電賽道領先起跑，具有較高行業(yè)地位。有條件的投資者們可以考慮參與一級市場申購，二級市場適當配置。提醒：股市有風險，投資需謹慎!