流媒體概念股龍頭:恒信移動(300081)
2016-06-01 17:17 南方財富網(wǎng) 2dayisday1.com
恒信移動:計劃收購東方夢幻、進軍泛娛樂行業(yè)
類別:公司研究 機構(gòu):國元證券股份有限公司 研究員:施雪清 日期:2016-03-02
事件:
恒信移動擬以發(fā)行股份的方式收購東方夢幻全體股東持有的東方夢幻100%股權(quán)進軍泛娛樂行業(yè)。其中,東方夢幻主營業(yè)務(wù)為基于IP內(nèi)容的全CG影視及動漫內(nèi)容制作、虛擬現(xiàn)實影視及體驗內(nèi)容制作、小型兒童動漫主題場館和動漫嘉年華的組織、相關(guān)IP的商業(yè)運營及市場開發(fā)。
正文:
1、公司原主業(yè):①主要從事移動信息產(chǎn)品(手機)的銷售與服務(wù),在個人移動信息產(chǎn)品銷售與服務(wù)領(lǐng)域,公司作為移動信息產(chǎn)品復(fù)合型銷售專家,在銷售手機的同時為客戶提供手機整體應(yīng)用服務(wù)。②在行業(yè)移動信息產(chǎn)品銷售與服務(wù)領(lǐng)域,公司的業(yè)務(wù)主要包括行業(yè)移動信息產(chǎn)品的集成銷售和行業(yè)移動信息化業(yè)務(wù)運營兩方面。公司是河北移動在行業(yè)移動信息產(chǎn)品銷售與服務(wù)領(lǐng)域的最大合作伙伴。
2、本次交易方式。本次交易標的資產(chǎn)預(yù)估值為114,300.00萬元,較東方夢幻100%股權(quán)截止評估審計基準日未經(jīng)審計的賬面價值20,657.35萬元增值453.31%。恒信移動擬以發(fā)行股份的方式收購東方夢幻全體股東持有的東方夢幻100%股權(quán),合計支付129,000萬元。
發(fā)行股份的價格為29.67元/股。交易過程中含有配套資金的募集,向不超過5名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行配套資金99,000萬元,其中19,000萬元用于補充上市公司流動資金。
3、募集資金的用途。
4、東方夢幻的主要經(jīng)營領(lǐng)域。東方夢幻的業(yè)務(wù)模式為“IP內(nèi)容產(chǎn)品”+“IP版權(quán)運營”模式。主要收入來源于全CG影視劇的制作和播放權(quán)收入、虛擬現(xiàn)實內(nèi)容服務(wù)收入和版權(quán)的商務(wù)授權(quán)和運營收入。
5、東方夢幻的實際控制人孟憲民是上市公司的實際控制人。孟憲民截至2015年12月31日,持有上市公司恒信移動31.91%的股份,是上市公司的實際控制人。
6、東方夢幻目前尚未實現(xiàn)銷售收入,目前處于虧損狀態(tài)。未來公司將會啟動相關(guān)影視作品的制作,著力打造IP內(nèi)容的全產(chǎn)品體系。東方夢幻作為內(nèi)容創(chuàng)作方和版權(quán)所有方掌握了核心資源——IP版權(quán)。
7、東方夢幻的技術(shù)優(yōu)勢明顯。目前公司及其下屬子公司共擁有4項發(fā)明專利,并有2項發(fā)明專利正在申請中。
8、多領(lǐng)域并進,創(chuàng)立親子樂園——華文國際動漫嘉年華。東方夢幻在市場通路領(lǐng)域具有品牌化的資源優(yōu)勢,東方夢幻子公司世紀華文根據(jù)“國際娛教、動漫+生活新概念”經(jīng)營理念,開創(chuàng)了中國第一家“合家歡”的綜合性兒童探索親子樂園品牌——華文國際動漫嘉年華。華文國際動漫嘉年華現(xiàn)主要面向商場、房地產(chǎn)企業(yè)、旅游景點、區(qū)域大客戶(如上海玩童會、廣州眾籌文化)等客戶開展活動合作,并與攜程網(wǎng)聯(lián)合在攜程全國旅游景點啟動了2016年度的百場主題活動合作。
9、本次收購企業(yè)東方夢幻有業(yè)績承諾,并有相應(yīng)的補償機制。東方夢幻全體股東承諾東方夢幻2016年度、2017年度、2018年度實現(xiàn)的稅后分別不低于2,487萬元、10,143萬元、13,405萬元如本次交易未能于2016年度實施完畢,則東方夢幻進行利潤補償?shù)钠陂g向下一年度順延,即東方夢幻2017年度、2018年度、2019年度實現(xiàn)的承諾利潤分別不低于10,143萬元、13,405萬元、17,751萬元。
10、本次發(fā)行股本數(shù)量暫時難以確定。根據(jù)公開資料,本次發(fā)行股價29.67元,4347.82萬元。同時配套資金募集99000萬元,因為募集資金采用詢價方式,因此具體發(fā)行股本暫時難以確定。
11、暫不給予公司評級。如果公司收購?fù)瓿珊螅緦袃蓚主業(yè)。東方夢幻打造泛娛樂產(chǎn)業(yè),具有很好的產(chǎn)業(yè)前景,我們將會密切跟蹤公司后續(xù)收購的進展。
主要風(fēng)險:①公司收購未獲通過或取消的風(fēng)險;②收購的東方夢幻盈利不達預(yù)期的風(fēng)險,以及相對應(yīng)的商譽減值風(fēng)險;③二級市場不穩(wěn)定導(dǎo)致的相關(guān)收購預(yù)案改變的風(fēng)險。
投資者可以對恒信移動進行關(guān)注,從而進行有利投資。