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銀行業(yè)的特殊財務(wù)指標

2011-7-15 10:13:28   來源:不詳   佚名
    
首先需要明確的是,對于金融企業(yè)來說,要關(guān)注的是資產(chǎn)質(zhì)量而不是盈利能力。比如歐洲最大銀行瑞銀,2007年第四季度虧損114億美元,并造成全年虧損40億元,成為瑞銀有史以來的首次年度虧損。這決不是因為它的盈利能力突然出了問題,就拿瑞銀來說,2007年10月還預(yù)計能夠盈利,怎么到了年底突然巨虧了呢?顯然主要是資產(chǎn)出了問題。所以對于銀行業(yè)來說,關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量指標比關(guān)注盈利能力指標更重要。
    對于中國的銀行股來說,最重要是的特殊指標有以下六個:
   1、資本充足率,即凈資本占總資產(chǎn)的比例,其中又有普通資本充足率和核心資本充足率之分,后者不包括金融債和儲備等附屬資本。資本充足率是制約銀行發(fā)展規(guī)模的主要指標,巴塞爾協(xié)議規(guī)定,銀行資本充足率不得低于8%,就是說一家銀行要吸收100億元存款,自己最低得有8億元的凈資本。對中國來說,資本充足率是上市銀行的命脈,因為中國的銀行的利潤主要來自存貸差,存貸款規(guī)模越大,收取的息差越多,利潤也就越高;而要做大規(guī)模,前提是資本充足率必須達標。中國的銀行股往往是,上市后融到一大筆錢,資本充足率提高了,就拼命擴大存貸款規(guī)模,存貸款擴大到一定程度(分母大了),資本充足率(分子)又會隨之下降,于是,又要募集資金,再增加凈資本,再擴大存貸款規(guī)模,如此周而復(fù)始。正因為如此,一般來說,中小銀行比大銀行的成長性要好(凈資本可以成倍放大,存貸款規(guī)模可以成幾倍擴張)。
   2、不良貸款比率,即不良貸款占總貸款的比例。按規(guī)定,銀行貸款必須分作五類:正常類貸款、關(guān)注類貸款、次級類貸款、可疑類貸款和損失類貸款,除前兩類外,后三類均為不良貸款。眾所周知,不良貸款高,一旦經(jīng)濟緊縮銀根收緊,銀行資產(chǎn)就會大幅壞賬,美國次貸風(fēng)險就是因此而起;反之,資產(chǎn)則要安全得多。所以,我們分析銀行股的財務(wù)指標,不能簡單地看每股收益和每股凈資產(chǎn),可能有的銀行利潤和資產(chǎn)增長都很快,但其中包含了較多的不良貸款,一旦出問題,資產(chǎn)和利潤都會大幅縮水。
   3、撥備覆蓋率,又稱不良貸款準備金覆蓋率,即已經(jīng)提取的壞賬準備金占不良貸款的比例。顯然,撥備覆蓋率高,表明不良貸款縱然全部或者大部壞賬,也已有相應(yīng)的計提作為保障,這對銀行股來說,是極其重要的安全性指標。
   4、貸存比,即貸款占存款的比例。我國銀監(jiān)會規(guī)定,商業(yè)銀行貸存比不得高于75%,即吸取100億元存款最多只能發(fā)放貸款75億元。貸存比越接近75%,說明銀行的頭寸越緊。
   5、凈利息差,即銀行收取的貸款利息減去支付的存款利息之后的凈利差,凈利息差越高,說明銀行的盈利能力越強。由于目前銀行80%以上的盈利來自存貸款業(yè)務(wù),所以凈利息差是最重要的盈利指標。2007年以來,隨著央行多次不對稱加息(即貸款利息升幅高于存款利息),以及定期存款活期化傾向,銀行的凈利息差越來越大,這是銀行股利潤大增的最重要的原因。凈利息差要動態(tài)分析,即看近三年是越來越大還是越來越小,同時根據(jù)貨幣政策走向?qū)ξ磥砜赡芾^續(xù)擴大還是有所縮小作出合理預(yù)計,這是判斷銀行股是否具有成長性的重要指標。
   6、中間收入占營業(yè)收入的比重。中間業(yè)務(wù),也稱非利息收入或其他業(yè)務(wù)收入,包括信用卡、理財、投資銀行、匯兌結(jié)算等等,中間收入占營業(yè)收入的比重越高,銀行受信貸政策的影響就越小。(南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM理財頻道)

(責(zé)任編輯:張小清)

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