什么是市盈率?如何用簡單的市盈率玩轉(zhuǎn)投資?(3)

　　再看年化市盈率，我們軟件中給出的市盈率就是年化動態(tài)市盈率，這個市盈率也不科學(xué)，所謂年化，它的凈利潤是以當(dāng)季的凈利潤折算成年，如果披露一季報，那么它就給一季報的凈利潤乘以4;披露中報，就給中報的凈利潤乘以2，這種簡單年化的方法很幼稚，沒有考慮企業(yè)的淡旺季。有的企業(yè)正好進入淡季，那當(dāng)季凈利潤會很低，因此造成市盈率虛高，這種情況很有可能導(dǎo)致市盈率達到100倍以上;同理，有的企業(yè)進入旺季，那么當(dāng)季凈利潤就會大幅增長，這時你去折算成年凈利潤，估值反倒會虛低，可能只有8、9倍，也不合理。同時如果企業(yè)出現(xiàn)非經(jīng)常性損益，同樣會使企業(yè)凈利潤扭曲，市盈率失真。

　　小助手這里推薦的是下一年度預(yù)測利潤計算當(dāng)前股價對應(yīng)的預(yù)測市盈率，然后根據(jù)此市盈率判斷相關(guān)標(biāo)的估值的狀態(tài)。它是雙刃劍，你把凈利潤預(yù)測對了，當(dāng)然你的市盈率最合理，但是如果預(yù)測錯了，那就最危險。從邏輯的角度看，以預(yù)期凈利潤作為分母是最合理的，我們買企業(yè)買的本就是未來，只有看好未來，我們才會去買。我個人使用的就是預(yù)期市盈率，但是它也不適合大多企業(yè)，只有小部分業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的企業(yè)才可以預(yù)測未來的凈利潤，我在使用預(yù)期市盈率的時候已經(jīng)對企業(yè)的質(zhì)地做了層層篩選，最后剩下的一小部分企業(yè)才可以用本指標(biāo)進行估值。預(yù)期市盈率的另一個好處是可以規(guī)避非經(jīng)常性損益造成的凈利潤失真，因為它使用的是預(yù)期凈利潤，因此可以規(guī)避TTM市盈率與年化市盈率所產(chǎn)生的凈利潤失真現(xiàn)象。