什么是FOF

          什么是FOF

　　　　現(xiàn)在不少的銀行的貴賓服務(wù)都在推FOF（基金中的基金），即一只投資于各只基金的基金產(chǎn)品，比如招商基金寶、國(guó)信金理財(cái)經(jīng)典組合、華泰紫金二號(hào)、光大陽(yáng)光二號(hào)等等。FOF的一大賣(mài)點(diǎn)就是省心，因?yàn)轭l繁的從這個(gè)基金換到另外一個(gè)基金，已經(jīng)是當(dāng)前不少基民喜歡做的事情，而選擇下一階段表現(xiàn)優(yōu)秀的基金對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)又比較困難，于是FOF投其所好，孕育而生。有人稱(chēng)之為“市場(chǎng)的寵兒”。

　　但FOF是個(gè)天生就有缺陷的產(chǎn)品。

　　第一、預(yù)測(cè)未來(lái)哪只基金表現(xiàn)優(yōu)秀，本來(lái)就是個(gè)數(shù)學(xué)游戲。發(fā)行FOF的機(jī)構(gòu)可以通過(guò)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行這個(gè)分析，那個(gè)預(yù)測(cè)，但是實(shí)際預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度肯定高不了。尤其是在短期，無(wú)法通過(guò)時(shí)間來(lái)消除收益率的波動(dòng)。搞這種預(yù)測(cè)下一階段的優(yōu)秀基金，再進(jìn)行投資的所謂FOF概念，根本是違反投資常識(shí)的。如果真的可以通過(guò)歷史數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)哪只基金在下一階段的表現(xiàn)如何，那為什么不預(yù)測(cè)FOF自己的未來(lái)業(yè)績(jī)？這樣還可以搞一個(gè)FOFOF，F(xiàn)OFOFOF，……最后所有人就都只買(mǎi)一只基金就夠了。

　　第二、費(fèi)用成本的問(wèn)題。FOF最大的問(wèn)題或許還不在業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)上，而是費(fèi)用成本方面。購(gòu)買(mǎi)一只普通的基金需要多少費(fèi)用呢？如果在一年之內(nèi)買(mǎi)賣(mài)，主要的費(fèi)用成本是：申購(gòu)費(fèi)1.5%，贖回費(fèi)0.5%，管理費(fèi)加托管費(fèi)大約1.75%，一共是3.75%。不要小看這3.75%的費(fèi)用，長(zhǎng)期來(lái)看，一只股票型基金的收益率在20%-30%就很不錯(cuò)了。如果你拿10000元來(lái)買(mǎi)基金，凈申購(gòu)金額是10000/（1+1.5%）=9852.22元，上漲30%，期末是12807.88元，收取1.75%的管理費(fèi)/托管費(fèi)后是12583.74元，期末的凈贖回額是12583.74*（1-0.5%）=12520.83元。如果沒(méi)有任何費(fèi)用，應(yīng)該是13000元，也就是說(shuō)，3.75%的費(fèi)用，使收益率從原來(lái)的30%，下降到了25.2%，下降了4.8%，占整體收益的16%，相當(dāng)于被收了16%的稅。

　　這是什么概念呢，打個(gè)比方說(shuō)，一項(xiàng)期初金額1萬(wàn)元，期限20年的長(zhǎng)期投資，如果按照30%的年收益率計(jì)算，20年后是190萬(wàn)；而如果收益率下降16%，只有25.2%，則20年后只有90萬(wàn)，比原來(lái)少了100萬(wàn)，少了約53%。現(xiàn)在你還是不在乎這小小的3.75%嗎？（當(dāng)然，30%的年復(fù)合收益率，說(shuō)實(shí)話(huà)，我很懷疑。穩(wěn)定的來(lái)看，年20%就已經(jīng)不錯(cuò)了。不過(guò)費(fèi)用成本對(duì)最終收益的實(shí)際影響比例大概也還是53%。）

　　而什么是FOF？基金中的基金，買(mǎi)基金的基金，你覺(jué)得費(fèi)用會(huì)怎么樣呢？比單獨(dú)買(mǎi)一只基金的費(fèi)用成本更少嗎？

　　在所有股票型基金中，費(fèi)用成本最低的是指數(shù)型基金。其中指數(shù)增強(qiáng)型基金的費(fèi)用成本高于普通指數(shù)型，而普通指數(shù)型的費(fèi)用成本又高于ETF基金。因?yàn)镋TF是直接拿一籃子股票換份額，所以少了不少費(fèi)用。從費(fèi)用成本的角度來(lái)考慮，應(yīng)當(dāng)首選ETF型指數(shù)基金。

　　至于FOF常常鼓吹的“分散投資”效果，現(xiàn)在的FOF確實(shí)分散得不能再分散了，在效果上就已經(jīng)快接近指數(shù)基金了。所以，也許又該吹FOFOF了……