如何計(jì)算基金倉(cāng)位？

　　怎么計(jì)算基金倉(cāng)位？基金倉(cāng)位：是指基金投入股市的資金占基金所能運(yùn)用的資產(chǎn)的比例。投入股市的資金如何計(jì)算，是股票成本或是股票市值？基金所能運(yùn)用的資產(chǎn)是凈資產(chǎn)還是現(xiàn)金？這兩個(gè)指標(biāo)的不同理解，將構(gòu)造出不同的倉(cāng)位數(shù)值。

　　一、股票市值與凈值之比———含有增值額的倉(cāng)位

　　以前通用的倉(cāng)位是基金每季公布的股票市值與凈值之比。這種算法有一個(gè)問(wèn)題是：股票市值及凈值中含估值增值部分，即股價(jià)增長(zhǎng)數(shù)額，并不代表基金在股價(jià)增長(zhǎng)之前投入的實(shí)際資金。估值增值部分的計(jì)入，虛增了基金投入股市的資金，也加大了投資前的資金量，是不太科學(xué)的。股票市值與基金凈值之比并不能準(zhǔn)確地表示基金的倉(cāng)位。

　　二、股票成本與扣除估值增值后的凈值之比

　　這個(gè)概念中，股票以成本計(jì)，凈值也扣除了估值增值部分。這個(gè)算法等于股票成本與股票成本及可用流動(dòng)資金之比所計(jì)算出的倉(cāng)位，其包含的真實(shí)意思有：基金短期內(nèi)可動(dòng)用的資金也包括在內(nèi)（銀行存款加各項(xiàng)應(yīng)收款與應(yīng)付款之差），反映的是基金可支配的總體資金狀況。這應(yīng)該是較為準(zhǔn)確全面的倉(cāng)位計(jì)算方法。

　　三、股票成本與股票債券成本及銀行存款之比

　　這種倉(cāng)位可以說(shuō)是狹義的倉(cāng)位，是公告日基金已投資入市的股票成本與股票債券成本及銀行存款之比。也就是說(shuō)，某時(shí)點(diǎn)，基金未投入股市的資金僅限于銀行存款，而不包括應(yīng)收應(yīng)付凈額。

　　由于季度投資組合公告沒(méi)有估值增值數(shù)據(jù)，所以，后兩種股票倉(cāng)位的算法只能在基金公布中報(bào)年報(bào)后方能計(jì)算。以開(kāi)元基金為例，幾種計(jì)算方法顯示的最高股票倉(cāng)位出現(xiàn)時(shí)間不一樣，而且第一種和第二種股票倉(cāng)位算法相差較大，相差達(dá)8個(gè)百分點(diǎn)以上。