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人民幣匯率USDCNY日間波動(dòng) VS 日內(nèi)波動(dòng)

2012-2-15 18:47:25   南方財(cái)富網(wǎng)   2dayisday1.com
    

核心的人民幣市場有三個(gè):

    1.封閉的國內(nèi)市場(CNY)
    2.無本金交割遠(yuǎn)期外匯市場(NDF)
    3.香港遠(yuǎn)期結(jié)售匯市場(CNH)

這三個(gè)市場之間如何互動(dòng)請參見:人民幣怎么了

對于國內(nèi)市場USDCNY,其匯率波動(dòng)主要由兩部分構(gòu)成:

    1.日間波動(dòng)(interday):前一交易日的收盤價(jià)與當(dāng)日的央行制定的中間價(jià)之間的差異,這一差異由央行確定的中間價(jià)決定,反映了央行的目標(biāo)
    2.日內(nèi)波動(dòng)(intraday):當(dāng)日交易收盤價(jià)與當(dāng)日央行制定的中間價(jià)之間的波動(dòng),這一差異由當(dāng)日市場供求決定,反映市場的看法。

    

北京大學(xué)教授 Michael Pettis領(lǐng)導(dǎo)的China Economics Seminar指出:

    截止至上周五收盤,自2006年人民幣匯改全面提速以來,USDCNY的累積日內(nèi)波動(dòng)為0,因此過去5年全部的CNY升值都來自于累積的日間波動(dòng),即人民銀行的干預(yù)。

    最近CNY的走勢非常類似2008年危機(jī)后時(shí)期,市場在日內(nèi)交易拋售人民幣,央行通過日間波動(dòng)捍衛(wèi)CNY。只是這一次市場對CNY的拋售力度要大得多。

(南方財(cái)富網(wǎng)匯率頻道)

(責(zé)任編輯:劉朋)

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