1.14pta期貨實時行情：基本面預期轉弱 PTA中期上漲空間受限

　　受國際油價連續(xù)上漲推動，2021年伊始PTA期價連續(xù)上漲，主力合約2105一度逼近4100元/噸，創(chuàng)2020年3月9日以來新高。我們認為，盡管國際油價不斷走強，PTA成本端受到一定支撐，但由于基本面預期轉弱，PTA期價上漲空間受限。

　　國際油價持續(xù)上行

　　在1月初結束的最新一次OPEC+會議上，大部分OPEC+成員國表示將保持與1月一致的產量，哈薩克斯坦和俄羅斯將在2月和3月每個月合計增產7.5萬桶/日，而沙特意外決定在2月和3月自愿減產100萬桶/日。而按照此前的計劃，OPEC+將在2021年一季度每月增產50萬桶/日，雖然冬季歐美國家疫情形勢再度趨緊，但俄羅斯等非OPEC國家仍希望實施原有的增產計劃，這使得市場對于原油市場供需再次失衡的擔憂情緒升溫。不過，最終OPEC+增產力度遠低于計劃，沙特自愿減產更是讓OEPC+在2月和3月實際產量再度下降，市場擔憂情緒明顯減弱，國際油價連續(xù)上漲。截至1月12日收盤，WTI原油主力合約收于53.29美元/桶，較2020年12月31日上漲4.87美元/桶，漲幅為10.06%。

　　PTA短期開工下滑

　　2021年年初，雖然珠海BP以及四川能投裝置重啟復產，但漢邦石化大線停車，逸盛大化裝置降負至五成，福海創(chuàng)450萬噸/年裝置尚處于檢修狀態(tài)，國內PTA裝置開工再度下降至81.36%，日產量也下降至12.7萬噸左右，盡管與2020年同期相比日產量增加1.15萬噸，但與2020年12月初高點相比仍下降1.81萬噸。

　　2021年1月，國內PTA裝置檢修力度較小，加之福海創(chuàng)裝置即將在1月17日復產，PTA裝置開工將再度提升至90%以上高位;2021年一季度，福建百宏、虹港石化、逸盛新材料3套共計800萬噸/年產能裝置計劃投產，若進展順利，則一季度末國內PTA產能將大幅提升14.05%。裝置開工重回高位，疊加新裝置投產，后期國內PTA供給壓力仍然較大。