1.15黃金期貨實(shí)時(shí)行情：國(guó)際金價(jià)微跌 依舊徘徊于1850美元關(guān)口附近

　　美東時(shí)間周四，國(guó)際金價(jià)微跌，依舊徘徊于1850美元關(guān)口附近。截止收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2月黃金期價(jià)14日比前一交易日下跌3.5美元，收于每盎司1851.4美元，跌幅為0.19%。

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　　世界黃金協(xié)會(huì)：2020年全球黃金ETF凈流入達(dá)877噸總持倉(cāng)量創(chuàng)歷史新高

　　不管以何種標(biāo)準(zhǔn)衡量，2020年黃金ETF及類似產(chǎn)品(黃金ETF)表現(xiàn)不俗。2020年，全球黃金ETF凈流入量高達(dá)877噸(約合479億美元)，而其持倉(cāng)量合計(jì)增加了三分之一以上，創(chuàng)下3752噸的歷史新高。值得注意的是，所有地區(qū)的黃金ETF資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)都出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)——比除美國(guó)以外的任何央行黃金儲(chǔ)備都多，且僅比美國(guó)在諾克斯堡(Fort Knox)的儲(chǔ)備少15%。

　　ETF井噴之年過后金價(jià)何去何從?利多因素猶在但回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)已不容小視

　　2020年是黃金ETF的非凡之年。2020年，創(chuàng)紀(jì)錄的877萬(wàn)億美元黃金ETF資金流入，令黃金持有量升至歷史高位。前三個(gè)季度全球資產(chǎn)管理規(guī)模累計(jì)增加1007噸，但在美國(guó)大選和新冠肺炎疫苗成功發(fā)布后，投資者情緒積極，減少對(duì)沖，增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)敞口，11-12月資金轉(zhuǎn)向流出。進(jìn)入2021年，多空消息交織，金價(jià)陷入震蕩，支撐金價(jià)的因素猶在，但黃金仍面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　貴金屬下方支撐強(qiáng)

　　本輪貴金屬大跌的主因是美元名義利率快速上行，而市場(chǎng)通脹預(yù)期并未大幅抬升，美元實(shí)際利率走高對(duì)金價(jià)形成壓力。我們認(rèn)為，短期內(nèi)貨幣政策收緊的概率偏小，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然偏弱，美元名義利率后續(xù)抬升的幅度有限。另一方面，本月財(cái)政刺激政策通過的概率加大，市場(chǎng)通脹預(yù)期將逐步回升，美元實(shí)際利率將進(jìn)一步下行。因此，貴金屬下方支撐較強(qiáng)，而在財(cái)政刺激政策落地后，貴金屬價(jià)格有望迎來(lái)小幅反彈。