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玻璃期貨行情:純堿市場情緒偏弱 玻璃盤面仍存支撐

2023-05-05 11:05 胡V看市場

  現(xiàn)貨:

  5月4日,華北重堿2900元/噸(-250),華東重堿2850元/噸(-30),華中重堿2800元/噸(-50),月初各地區(qū)輕重堿價格紛紛下調(diào);5月4日,浮法玻璃全國均價2196元/噸(+2.19%)。

  上游:

  4月28日,純堿周度開工率93.54%(-0.82%),純堿周度產(chǎn)量62.5萬噸,環(huán)比降0.54萬噸(-0.86%)。

  下游:

  (1)浮法玻璃:5月4日,運行產(chǎn)能161680t/d(0),開工率78.88%(-0.33%),產(chǎn)能利用率80.17%(+0.35%);5月4日玻璃主產(chǎn)地產(chǎn)銷率有所回落,沙河72%,湖北98%,華東98%,西南103%,西北100%。

  (2)光伏玻璃:5月4日,運行產(chǎn)能86510t/d(+1200),開工率80.26%(0),產(chǎn)能利用率92.83%(0),5月2日安徽南玻1200噸新建產(chǎn)線點火。

  (3)輕堿:下游表現(xiàn)弱,且輕重堿轉(zhuǎn)化率已達到極值區(qū)間,輕堿供給難以收縮,5月4日,華北、華東、華中等地輕堿價格較4月28日分別跌200、30、100。

  庫存:

  本周純堿企業(yè)產(chǎn)成品庫存環(huán)比增加8.37萬噸(+18.48%)至52.79萬噸,玻璃企業(yè)產(chǎn)成品庫存環(huán)比降1.04%至4527.2萬重箱,降幅收窄。

  點評:

  (1)純堿:考慮到遠興裝置投產(chǎn)臨近;海外能源價格下跌后,純堿進口壓力逐漸增加;輕堿消費偏弱,燒堿替代性提高;以及國內(nèi)外煤炭價格下跌,純堿燃料成本下移,純堿產(chǎn)業(yè)鏈中,上游企業(yè)傾向于維持高產(chǎn),中下游則傾向于壓低庫存降低風險。受此影響,純堿生產(chǎn)企業(yè)庫存連續(xù)增加,純堿現(xiàn)貨價格也持續(xù)松動,5月初各地主要現(xiàn)貨報價均出現(xiàn)較大幅度下調(diào),市場情緒偏弱。建議純堿09合約維持空頭思路。短期風險在于09貼水幅度偏高,對盤面下跌空間的制約。

  (2)浮法玻璃:上半年,國內(nèi)地產(chǎn)竣工周期顯著修復+浮法玻璃運行產(chǎn)能同比減少超7%,有利于促進浮法玻璃供需結(jié)構(gòu)顯著改善,對于09合約支撐依然存在。但是隨著純堿現(xiàn)貨價格連續(xù)下跌、以及浮法玻璃價格持續(xù)回升,浮法玻璃企業(yè)盈利顯著改善,浮法玻璃產(chǎn)線復產(chǎn)/點火動力增強。從同比角度看,01合約大概率面臨,供給同比增加,而需求同比降的基本面,未來可能是確定性相對較高的空配合約。

  
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