央行票據(jù)的主要作用是什么?有著三點功能
2023-01-01 11:01 招財貓老張
由于央行票據(jù)直接影響到市場的流動性,所以央行央票發(fā)行量受到市場廣泛關(guān)注,那么央行票據(jù)的主要作用是什么?下文有三點介紹!
央行票據(jù)的主要作用是什么?有著三點功能!
1.豐富公開市場業(yè)務操作工具,來彌補公開市場操作現(xiàn)金不足。
銀行主要集中于高信用等級的債券,如國債。無論是回購還是現(xiàn)金收購都受到央行實際持有證券數(shù)量的影響,這限制了公開市場操作的靈活性。央行票據(jù)的發(fā)行不僅過去只有債券作為操作工具,也增加了央行操作工具的選擇。同時現(xiàn)有國債和金融債的期限以中長期為主,缺乏短期品種。利用現(xiàn)有品種進行操作央行公開市場很容易對中長期利率產(chǎn)生較大影響,但對短期利率的影響有限。在推出央行票據(jù)后央行可以利用回購或者是票據(jù)及其組合進行雙向操作以及余額控制。并滾動發(fā)行央行票據(jù),增加了公開市場操作的針對性以及靈活性,同時也增強了實施的效果。
2.為市場提供基準利率
在國際上普遍用國債收益率作基準利率。但是從我國的情況來看發(fā)行的大部分國債都是三年期以上的,因為國債市場的存量很少,在無法形成短期國債滾動發(fā)行的前提下。在解決公開市場操作工具不足的時候,同時也設(shè)定票據(jù)期限改善市場利率結(jié)構(gòu),形成市場基準利率。
3.促進貨幣市場的發(fā)展
目前中國的貨幣市場工具很少。缺乏短期貨幣市場工具,所以只能追逐長期債券的很多機構(gòu)投資者就帶來了債券市場的長期利率風險,央行票據(jù)的發(fā)行將改變貨幣市場基本沒有短期工具的現(xiàn)狀,為機構(gòu)投資者靈活減輕短期資金壓力,調(diào)整頭寸提供重要工具。