在筆者看來(lái)，國(guó)際板能使中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步國(guó)際化，也可能使得中國(guó)的資本市場(chǎng)上出現(xiàn)很多高質(zhì)量的上市公司。國(guó)際板的開(kāi)設(shè)總體設(shè)想是對(duì)的，同時(shí)對(duì)上海國(guó)際金融中心的形成也有現(xiàn)實(shí)意義。所以說(shuō)，國(guó)際板推不推不是問(wèn)題，什么時(shí)候推才是值得考量的。
首先，最近新股發(fā)行低迷時(shí)推國(guó)際板無(wú)異于雪上加霜。中國(guó)股市低迷的主要原因是圈錢(qián)過(guò)猛，最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年至今不到3年時(shí)間，共有706家公司IPO，募集資金總額高達(dá)9252億元，冠居全球，這還不包括已經(jīng)上市公司的增發(fā)、配股等再融資行為。市場(chǎng)有限的資金已被多臺(tái)“抽水機(jī)”抽干，加之創(chuàng)業(yè)板推出后暴露出了諸多問(wèn)題，比如退市機(jī)制尚未解決等，如果此時(shí)再推出國(guó)際板，再增加一臺(tái)洋“抽水機(jī)”的話(huà)，將使得資金面更加緊張。市場(chǎng)層面的因素明明白白地告訴我們：現(xiàn)在推出國(guó)際板，市場(chǎng)難以承受其重壓！
其次，當(dāng)下推出國(guó)際板，有可能轉(zhuǎn)嫁國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)。目前國(guó)際金融生態(tài)惡劣，歐債危機(jī)愈演愈烈，美國(guó)債務(wù)危機(jī)重重，在如此背景下，歐美國(guó)家的大小企業(yè)都“很差錢(qián)”，也急于要求中國(guó)伸出援手，來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)撈上一票，以度過(guò)重重危機(jī)。此刻若讓那些經(jīng)營(yíng)艱難或?yàn)l臨倒閉的外國(guó)公司到中國(guó)國(guó)際板來(lái)上市，就很可能將歐美債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到中國(guó)投資者身上。不僅如此，中西方股權(quán)文化和監(jiān)管要求也不同。當(dāng)下，中國(guó)股市投機(jī)風(fēng)盛行，還不具備投資生態(tài)環(huán)境，中小板、創(chuàng)業(yè)板市盈率還很高，如果此時(shí)貿(mào)然推出國(guó)際板，可能會(huì)使得中國(guó)股市以硬著陸的方式來(lái)迎接較低市盈率的國(guó)際板。此前，上交所某位副總經(jīng)理一句“國(guó)際板隨時(shí)可能推出”就引發(fā)了當(dāng)天A股大跌。A股為什么一談國(guó)際板就“綠臉”？就是因?yàn)閷?duì)目前推出國(guó)際板尚未做好心理準(zhǔn)備。一句話(huà)就引發(fā)股市大跌，可見(jiàn)市場(chǎng)心態(tài)之脆弱，同時(shí)也應(yīng)驗(yàn)了“市場(chǎng)是最好的老師”。
總之，由于A股在制度建設(shè)上還與國(guó)際資本市場(chǎng)有一些差距，在公司法、會(huì)計(jì)法、信息披露規(guī)則、公司治理等方面，都存在這樣那樣的差異，因此，等A股走好走強(qiáng)了，再推國(guó)際板也不遲。