隆華新材值得申購嗎？隆華新材打新收益怎么樣？

　　目前來判斷隆華新材打新收益怎么樣可以從兩方面入手：一是分析隆華新材的盈利能力；二是從近期上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)相近的發(fā)行價以及發(fā)行規(guī)模進(jìn)行分析。

　　營業(yè)收入構(gòu)成分析

　　報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為 141，730.88 萬元、177，290.43 萬元、 199，407.72 萬元和 76，939.74 萬元，2017 年度至 2019 年度呈持續(xù)增長趨勢；2020 年 1-6 月，受新冠肺炎疫情影響，公司營業(yè)收入出現(xiàn)下滑。報告期內(nèi)，公司主營 業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例分別為 99.25%、98.80%、98.43%和 97.45%，公司主 營業(yè)務(wù)突出。公司其他業(yè)務(wù)收入主要是公司銷售原材料、包裝物、固體廢棄物等 產(chǎn)生的收入、受托加工生產(chǎn)普通軟泡聚醚產(chǎn)生的銷售收入以及因 2020 年 1 月 1 日起執(zhí)行新收入準(zhǔn)則而確認(rèn)的海運運保費收入等，占營業(yè)收入的比重很小。

　　受托加工業(yè)務(wù)主要情況如下：

　�。�1）受托加工業(yè)務(wù)基本情況

　　2019 年，公司與萬華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱萬華化學(xué)）簽訂《普通軟泡聚醚多元醇 LEP-5631D 生產(chǎn)加工合同》，萬華化學(xué)委托公司加工普通軟 泡聚醚多元醇 LEP-5631D，萬華化學(xué)提供加工生產(chǎn)所需的主要原材料環(huán)氧丙烷， 公司提供其余輔料以及負(fù)責(zé)生產(chǎn)加工。生產(chǎn)加工費按照輔料成本加固定費用后確 定。2019 年度、2020 年 1-6 月，公司分別為萬華化學(xué)加工生產(chǎn) 0.26 萬噸、0.05 萬噸 LEP-5631D 聚醚產(chǎn)品，分別收取生產(chǎn)加工費 316.77 萬元、54.87 萬元。

　�。�2）是否受托加工業(yè)務(wù)分析

　　上述業(yè)務(wù)形式符合典型的受托加工業(yè)務(wù)特征：由委托方提供原材料和主要材 料，受托方按照委托方的要求制造貨物并收取加工費和代墊部分輔助材料加工的 業(yè)務(wù)。從形式上看，雙方一般簽訂委托加工合同，合同價款表現(xiàn)為加工費，且加 工費與受托方持有的主要材料價格變動無關(guān)。