汽車一體化壓鑄行業(yè)前景怎么樣？2023股票還有上漲空間嗎？

　　今日券商研報精選內容摘要如下——

　　一體壓鑄實現降本提效，開啟大型零部件藍海市場。特斯拉首次提出“一體壓鑄”技術和相關的鑄造機器設計。該技術替代傳統(tǒng)車身制造過程中的沖壓焊接環(huán)節(jié)，整合多個車身零部件，一次壓鑄成型，具有輕量化、提高生產效率、節(jié)約生產成本等多方面優(yōu)勢。一體壓鑄技術從材料端、制造端有效解決汽車輕量化需求。車身零部件數量銳減，簡化造車流程，也簡化零部件供應鏈管理，釋放主機廠產能，有效提高生產效率。同時，一體壓鑄技術還具有高原材料利用率、高自動化生產及低用地成本等多方面優(yōu)勢。特斯拉率先應用一體壓鑄后，多家主機廠正在積極布置。目前行業(yè)處于高速發(fā)展期，未來有望拓展更多大型零部件，簡化車身結構，推動車身制造工藝變革。

　　看好材料、設備、制造端供應商。一體壓鑄產業(yè)鏈上游可分為設備制造、材料供應和模具制造。材料端，一體壓鑄的理想原材料為低熔點且具備免熱處理能力的鋁合金材料，當前免熱處理鋁合金存在技術壁壘和專利壁壘。設備端，一體壓鑄技術的應用提升了單一零件的尺寸和質量，對壓鑄機的鎖模能力、安全可靠性等提出了更高維度的要求，行業(yè)正向更高噸位壓鑄機進行突破，大型壓鑄機存在技術壁壘。

　　中游制造端分為第三方壓鑄廠與主機廠自制，一體壓鑄對壓鑄工藝提出更高維度的要求，需要把控好多個重要參數提高良品率，壓鑄工藝構成壓鑄廠的know-how。

　　一體壓鑄市場空間有望快速釋放。一體壓鑄高度契合新能源汽車發(fā)展方向。特斯拉率先實現后地板一體化量產，降本增效顯著，多家壓鑄廠及主機廠紛紛布置大型壓鑄生產車間，有望在2023年陸續(xù)投產，到時市場空間將迎來快速釋放。我們預計，2025年國內新能源汽車鋁合金壓鑄市場規(guī)模有望達到388 億元， 2021-2025 年復合增長率約36.43%；2030年市場規(guī)模有望增長至1380億元，2025-2030年復合增長率約28.88%。鑒于汽車輕量化需求及一體壓鑄工藝的推廣，車用鋁合金壓鑄行業(yè)迎來藍海市場。

　　關注一體壓鑄產業(yè)鏈中擁有相關壁壘的文燦股份（603348）、拓普集團（601689）、廣東鴻圖（002101）、立中集團（300428）、伊之密（300415）。

　　風險提示。新能源汽車銷量不及預期風險；原材料價格大幅上漲風險；一體壓鑄技術發(fā)展不及預期風險；停產或訂單減少等不確定性風險；測算模型結果偏差風險。