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藍籌股還能買嗎?2021低估值藍籌股還會漲嗎?

2021-10-18 14:30 南方財富網(wǎng)

  國泰君安證券:迎接風格切換,把握低估值藍籌

  盤整之后,拾級而上。9月中旬以來,上證綜指收盤價自3715點回落3.85%,全A成交額亦在近期有所縮量。震蕩盤整的背后,反映出市場的擔憂:1)9月FOMC會議使得Taper倒計時進一步確認,疊加債務(wù)上限風險發(fā)酵,10年期美債利率從1.31%一度攀升至1.61%。2)節(jié)后央行資金凈回籠,盡管存在日歷效應(yīng)下的供給預期,但對于流動性的短期壓力有一定影響。3)風險偏好上,近期巡視組進駐金融機構(gòu),監(jiān)管力度強化。但回歸DDM模型,在盈利端下行預期充分背景下,穩(wěn)增長驅(qū)動的寬松超預期將是分母端發(fā)力核心。此外,本輪縮量調(diào)整反映出投資者從分歧走向共識,伴隨交易結(jié)構(gòu)優(yōu)化,市場拉升可待。近一個月以來,周期與消費、高估值與低估值的表現(xiàn)相對收斂。風格上,從盈利高彈性到盈利預期反轉(zhuǎn)的過渡,將推動以消費、金融為代表的低估值板塊迎來回暖。

  行業(yè)配置:決勝低估值藍籌。1)券商:財富管理驅(qū)動下的二次成長,行業(yè)受益持續(xù)性超預期;2)新能源:高景氣方向仍具稀缺性,尤其是估值性價比較高的BIPV、綠電等方向;3) 消費正加速邁出底部,推薦業(yè)績有支撐且負面預期淡化的白酒、生豬、汽車零部件等高性價比板塊;4)銀行地產(chǎn):銀行三季報業(yè)績有望超預期具備高性價比,此外地產(chǎn)信貸邊際寬松,板塊盈利預期將逐步改善。