銅期貨行情：短線交易情緒激昂 銅期貨價格連續(xù)強勢沖高

　　周內(nèi)美國3月生產(chǎn)及消費通脹兌現(xiàn)回落預(yù)期，而生產(chǎn)及零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳直接推動美元持續(xù)走弱，美元指 數(shù)險些跌破100關(guān)口，內(nèi)外銅價在震蕩多日后出現(xiàn)跳漲。倫銅周內(nèi)價格表現(xiàn)強勢，庫存持續(xù)走低刷新近17年來 的新低，盤面成交持續(xù)放量推漲走出四連陽，周度主連表現(xiàn)收漲2.06%，遠期Back結(jié)構(gòu)有所擴張，盤面預(yù)期偏 強。滬銅周內(nèi)表現(xiàn)相對克制，但也有增倉放量的四連陽表現(xiàn)，周度主力合約收漲1.46%，現(xiàn)貨升水維持走高， 但月間正套價差有所走弱。

　　內(nèi)外銅價本周交投明顯升溫，成交放量、持倉推升、價格連續(xù)強勢沖高，短線交易情緒激昂，但目前內(nèi)外價格水位處在近十周以來的箱體頂部，短期傾向下行調(diào)整，多單建議在出現(xiàn)回調(diào)時止盈。

　　礦端寬松預(yù)期不改， 國內(nèi)煉廠步入檢修期

　　周內(nèi)海外礦端擾動漸歇，TC維持回升的步伐，寬松預(yù)期穩(wěn)定。國內(nèi)現(xiàn)貨精礦交投維持清淡，五港庫存隨煉廠檢修開始 而上抬至62.87萬噸附近。粗銅端口看，國內(nèi)煉廠粗銅需求增加，煉廠檢修活動已開啟。整體精礦、冷料供應(yīng)相對充裕， 預(yù)計不會對煉廠檢修形成擾動。

　　3月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量95.14萬噸，同環(huán)比表現(xiàn)繼續(xù)增長，年內(nèi)累計產(chǎn)量已達271.25萬噸，同比增長超過8%，整體產(chǎn)量增 長略微低于預(yù)期。目前國內(nèi)大冶有色、新疆五鑫、江銅本部、銅陵金冠、青海銅業(yè)等6家冶煉廠即將或已經(jīng)進入到檢修狀 態(tài)，預(yù)期月度產(chǎn)量影響量級在2.3萬噸左右。但考慮到3月底江西出現(xiàn)的新投產(chǎn)煉廠(再生銅為原料)及華中地區(qū)的煉廠 產(chǎn)能釋放，4月預(yù)估產(chǎn)量仍將高于3月或近95.39萬噸，整體依然維持增長態(tài)勢。

　　周內(nèi)美國通脹數(shù)據(jù)兌現(xiàn)降溫 預(yù)期，再度強化5月25bp和6月暫 停加息的預(yù)期，同時美國生產(chǎn)零 售數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美元持續(xù)走低， 美元指數(shù)險些跌破整數(shù)100的關(guān) 口。

　　比價表現(xiàn)上，人民幣強勢拉 升導(dǎo)致比價有所回落，剔除匯率 的滬倫比值本周小幅回落。

　　外貿(mào)需求表現(xiàn)上，周內(nèi)進口 現(xiàn)貨成交表現(xiàn)不佳，進口虧損周 內(nèi)擴大至640元/噸附近，交易時 段甚至出現(xiàn)700-800元/噸靠近出 口窗口打開的臨界點。

　　進口通關(guān)也放慢了腳步，周 度保稅庫存去化減少至0.73萬噸， 在庫量級15.58萬噸，上海倉減 少0.6萬噸，廣東倉甚至減少 0.13萬噸。