8.26pta期貨實時行情：PTA供需延續(xù)偏緊 乙二醇短期維持筑底運行

　　PTA：

　　1、基本面：近期油價偏強運行。PX方面，近強遠弱格局持續(xù)，新裝置投產(chǎn)預(yù)期不斷增強，PX價格走勢偏弱。PTA方面，PX供應(yīng)量對PTA產(chǎn)量造成壓制，裝置檢修進一步明朗，后期供需延續(xù)偏緊，加工費下方有支撐。

　　聚酯及下游方面，受限電影響的裝置陸續(xù)恢復(fù)中，聚酯負荷適度抬升，終端加彈、織造環(huán)節(jié)開工率環(huán)比回升，聚酯工廠庫存壓力仍然明顯。

　　2、基差：現(xiàn)貨6265，01合約基差599，盤面貼水。

　　3、庫存：PTA工廠庫存4.49天，環(huán)比增加0.4天。

　　4、盤面：20日均線走平，收盤價收于20日均線之上。

　　5、主力持倉：主力凈多，多增。

　　6、預(yù)期：聚酯端仍舊表現(xiàn)為弱恢復(fù)狀態(tài)，但隨著南方地區(qū)高溫天氣緩解，市場對于終端恢復(fù)抱有明顯期待，在成本端上行的背景下，PTA維持偏強運行。TA2301：短期關(guān)注5750阻力位。

　　MEG：

　　1、基本面：各主流工藝路線利潤處于低位，乙二醇長時間處于虧損，22日CCF口徑庫存為111.3萬噸，環(huán)比減少8.4萬噸，港口庫存大幅去化。近期油價偏強運行，場內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨收縮相對緩慢，下游呈弱改善局面。

　　2、基差：現(xiàn)貨4020，01合約基差-25，盤面升水。

　　3、庫存：華東地區(qū)合計庫存107.8萬噸，環(huán)比減少4.25萬噸。

　　4、盤面：20日均線向下，收盤價收于20日均線之下。

　　5、主力持倉：主力凈空，空增。

　　6、預(yù)期：低位刺激下供應(yīng)端加速收縮特別是煤化工裝置，8月整體呈現(xiàn)階段性去庫，9-10月修復(fù)至緊平衡水平，同時低價運行過程中部分裝置重啟效率將降低。

　　中長線來看高庫存仍然是壓制價格的核心因素。下游聚酯端恢復(fù)受阻，疫情與限電因素對于江浙終端開工有所影響，隨著南方地區(qū)高溫天氣緩解，預(yù)計限電因素將逐步褪去，屆時終端迎來好轉(zhuǎn)。

　　乙二醇供需結(jié)構(gòu)修復(fù)中，供應(yīng)快速收縮下整體基本面邊際好轉(zhuǎn)，估值偏低，預(yù)計短期維持筑底運行。

　　EG2301：短期關(guān)注3950支撐位

　　利多：

　　1、聚酯原料端PTA與MEG負荷偏低，短期供應(yīng)相對低位。

　　2、旺季時間窗口臨近，南方高溫天氣逐步緩解，需求端呈現(xiàn)弱改善格局。

　　3、油價短期迎來明顯反彈。

　　利空：

　　1、聚酯及終端環(huán)節(jié)表現(xiàn)疲軟，庫存壓力明顯。

　　2、四季度原料端投產(chǎn)壓力較大。

　　當(dāng)前主要邏輯：低加工費下成本因素占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　主要風(fēng)險點：

　　1、成本端油價波動劇烈。

　　2、終端需求恢復(fù)不及預(yù)期。