6.21焦炭期貨行情：終端需求再次進入淡季 雙焦價格承壓運行

　　【煤焦】

　　邏輯：上周，黑色金屬板塊集體下行，焦炭、焦煤跌幅居前。上周五夜盤雙焦延續(xù)偏弱走勢，J2209合約收于3166.0元/噸，JM2209合約收于2513.5元/噸。焦炭現(xiàn)貨價格偏弱運行，周末期間，鋼廠表示由于原材料價格居高不下，生產(chǎn)成本壓力較大，對所有焦炭采購價格下調(diào)300元/噸，焦炭現(xiàn)貨轉入下跌周期中。

　　從焦炭基本面來看：焦價此前2輪提漲300元/噸落地后，噸焦盈利略有好轉，此次焦價被提降300元/噸，噸焦再次陷入虧損局面，預計焦化廠開工情緒會再度受到抑制。上周獨立焦企產(chǎn)能利用率為81.4%，周環(huán)比回升1.3個百分點。

　　需求方面，上周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量微增243.29萬噸，基本與前一周持平，焦炭剛性需求相對旺盛。不過，近期高溫、強降雨等天氣致使黑色金屬終端需求加速步入淡季，鋼材價格大幅下跌，鋼廠盈利能力急速下降，部分地區(qū)鋼廠檢修限產(chǎn)力度逐步擴大，原材料需求或面臨回落壓力。

　　觀點小結：綜合來看，目前黑色金屬終端需求再次進入淡季，成材累庫壓力增加，焦炭需求或基本見頂，價格承壓運行，近期關注下游鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏變化。

　　風險提示：鋼廠高爐開工不減，焦炭需求進一步增加(焦價上行);焦煤供給再度收緊，煤價走強(上行)。