1.8甲醇期貨行情分析:供求關(guān)系改善 2021年甲醇價(jià)格重心有望抬升(2)
2021-01-08 08:56 南方財(cái)富網(wǎng)
我們通過(guò)CTO/MTO裝置的開工率來(lái)倒推甲醇需求:2020年,CTO/MTO裝置整體開工率在81.9%,按照1605萬(wàn)噸的CTO/MTO年產(chǎn)能、1:3的甲醇消耗量以及50%的需求占比計(jì)算,2020年甲醇需求量在7900萬(wàn)噸。2021年,CTO/MTO裝置新增裝置有限,且開工率已經(jīng)處于高位,甲醇需求量預(yù)計(jì)在8170萬(wàn)噸。
甲醇市場(chǎng)供過(guò)于求問(wèn)題有望大幅度緩解
由于整體供過(guò)于求,2020年,甲醇港口庫(kù)存和內(nèi)地庫(kù)存都處于高位。甲醇上游以大型裝置為主,而下游屬于分散、密集型產(chǎn)業(yè),下游受到疫情的影響更大一些,甲醇需求因而大幅萎縮。國(guó)外企業(yè)積極出口,甲醇大量涌至我國(guó)港口,導(dǎo)致沿海進(jìn)口增量遠(yuǎn)超華東需求增量。直到2020年8月初,港口才開始去庫(kù)存。數(shù)據(jù)顯示,截至2020年12月9日,國(guó)內(nèi)港口甲醇庫(kù)存為107.62萬(wàn)噸,較2019年同期高出15.43萬(wàn)噸,去庫(kù)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。2020年年底,太倉(cāng)部分罐區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)維持在3元/噸/天,2021年在進(jìn)口量龐大的背景下,可能出現(xiàn)罐容緊張問(wèn)題。
2019年,由于進(jìn)口量和港口庫(kù)存持續(xù)高位,甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)供過(guò)于求格局,全年供應(yīng)過(guò)剩18萬(wàn)噸,價(jià)格重心下移。2020年,疫情導(dǎo)致傳統(tǒng)需求不振,國(guó)內(nèi)產(chǎn)量及進(jìn)口量充足,甲醇供過(guò)于求格局加劇,預(yù)計(jì)過(guò)剩94萬(wàn)噸。2021年,疫苗問(wèn)世,甲醇需求預(yù)計(jì)復(fù)蘇,供應(yīng)過(guò)剩幅度將收窄,預(yù)計(jì)過(guò)剩5萬(wàn)噸,基本達(dá)到供需平衡,價(jià)格重心也將上移。
綜上所述,2021年,甲醇市場(chǎng)供過(guò)于求狀況將大幅緩解,加之宏觀環(huán)境略微向好,甲醇指數(shù)重心也將抬升,全年運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在2000—2700元/噸。此外,港口高庫(kù)存造成高倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi),進(jìn)而導(dǎo)致遠(yuǎn)月合約高升水,預(yù)計(jì)2021年甲醇期貨市場(chǎng)呈正向態(tài)勢(shì)。
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