從消費(fèi)到央國企，民生加銀基金王亮靈活調(diào)整策略

　　近年來，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的波動(dòng)性與不確定性，板塊之間快速輪動(dòng)，熱點(diǎn)切換頻繁。加之國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜多變，市場(chǎng)分化現(xiàn)象愈發(fā)明顯，使得投資者面臨更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，如何準(zhǔn)確把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，適時(shí)調(diào)整投資，成為每位投資者必須面對(duì)的重要課題。

　　在過去幾年中，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了多次行業(yè)快速切換。從2018年初的藍(lán)籌股單邊上行，到隨后各行業(yè)的輪番領(lǐng)漲，市場(chǎng)仿佛進(jìn)入了一個(gè)“你方唱罷我登場(chǎng)”的輪動(dòng)周期，展現(xiàn)出高度活躍性與不確定性。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2018年以來，幾乎每個(gè)月都有新的行業(yè)進(jìn)入月度漲幅前五名，市場(chǎng)不再呈現(xiàn)單一行業(yè)長(zhǎng)期主導(dǎo)的面，而是轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘈袠I(yè)交替領(lǐng)漲、熱點(diǎn)頻繁切換的新常態(tài)。

　　行業(yè)輪動(dòng)的加速，背后是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、策導(dǎo)向、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)內(nèi)部的資金流動(dòng)等多方面因素的交織影響。面對(duì)如此快速的市場(chǎng)變化，基金經(jīng)理的投資理念和也需要不斷更新和調(diào)整，在管理投資組合時(shí)，需要更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)配置，通過多元化投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，提高整體收益水平。

　　積極擁抱市場(chǎng)節(jié)奏的變化，是民生加銀基金經(jīng)理王亮過去幾年與市場(chǎng)博弈中學(xué)到的寶貴一課。王亮表示，2018年到2020年之間他偏重于配置以酒類、家電為主的具有中國優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)類資產(chǎn)。然而，自2021年起，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速以及全球外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的增加，消費(fèi)類資產(chǎn)面臨估值回調(diào)和基本面低于預(yù)期的雙重壓力，王亮開始調(diào)整投資，逐步將具有壟斷資源的央國企納入重倉名單，投資組合從以消費(fèi)類資產(chǎn)為主，轉(zhuǎn)向資產(chǎn)類與高分紅類資產(chǎn)并重的新格，同時(shí)加大對(duì)具有中國優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)企業(yè)的投資力度，以分享海外擴(kuò)展紅利，進(jìn)一步豐富投資組合的多樣性。

　　得益于較好的把握住市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情，由王亮管理的民生加銀景氣行業(yè)混合為投資者取得了不菲的業(yè)績(jī)回報(bào)。最新二季度報(bào)告顯示，民生加銀景氣行業(yè)混合A（690007）今年上半年、過去5年凈值增長(zhǎng)率分別為6.12%、12.32%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率分別為1.57%、-2.44%，顯示出較好的超額收益能力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。