華熙生物變革效果凸顯，功能性護膚品業(yè)務(wù)底盤愈加穩(wěn)健

　　近兩年來，國內(nèi)外各大美妝巨頭的業(yè)績報告、行業(yè)內(nèi)小小的交流論壇中，一定繞不開的一個關(guān)鍵詞就是“可持續(xù)發(fā)展”。

　　短短幾個字背后，其實折射出行業(yè)所面臨的共同問題：“明天”的錢不好賺了。當(dāng)行業(yè)發(fā)展按下“減速鍵”，過去的生意模式不再奏效，甚至“拖累”企業(yè)今天的發(fā)展。

　　我們從行業(yè)的走訪中發(fā)現(xiàn)，其實不少企業(yè)是能到要進行革新的。然而，企業(yè)運營管理體系深根蟠結(jié)，動輒傷筋動骨，“想”和“做”之間隔著一道鴻溝。

　　華熙生物是行業(yè)內(nèi)率先做出變革的企業(yè)。

　　2023年，華熙生物“壯士斷腕”，主動擺脫過去成功經(jīng)驗的路徑依賴，開始推動公司全面的管理變革。2024年，也被華熙生物視為“變革元年”。

　　如今2024已過半，華熙生物做了哪些變革？變革成果如何？有何更深的謀劃？或許我們可以從其近日的半年度財報中看出一二。

　　1、大刀闊斧變革后，賬面是好是壞？

　　我們先將時間拉回幾年前。

　　彼時，線上電商平臺崛起、超頭主播流量正盛，推動了一大批美妝品牌在風(fēng)口“起飛”，企業(yè)也隨之急速擴張。當(dāng)風(fēng)停歇，所有的故事都成了代價：比如，過往對平臺、超頭主播的依賴，使得今天的品牌陷入了被動面；又如，“賺快錢”的那些年，企業(yè)危機感是稀薄的，“體型”卻是臃腫的，低下的運營效率也讓企業(yè)面向未來寸步難行。

　　自2019年上市后，華熙生物一路飆升，短短三年時間便從10億級進階至60億級規(guī)模。過去幾年GMV短時間內(nèi)實現(xiàn)飆升，如今又面臨著可持續(xù)增長的困，這一發(fā)展軌跡具有一定的普遍性，華熙生物所面臨的困也是美妝行業(yè)的“集體陣痛”。

　　所以作為行業(yè)變革的“樣本”，今年以來華熙生物的一舉一動都備受關(guān)注。

　　在華熙生物最新的財報中，可以看到這場囊括組織架構(gòu)、研發(fā)體系、品牌管理的全面管理變革，目前正有序、高效地當(dāng)中，部分環(huán)節(jié)已重塑到位并初顯成效。比如，目前，華熙生物在、研發(fā)、營銷、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域，已完成數(shù)百個流程的設(shè)計和測試，并在持續(xù)中。例如，基于“一線-平臺-治理”的原則，華熙生物重新搭建了組織架構(gòu)，建立以績效為牽引的組織和人才發(fā)展體系。

　　然而，作為一家大規(guī)模大體量的企業(yè)，華熙生物的這場變革必然帶來“陣痛”。

　　最直接地體現(xiàn)便是來自它的業(yè)績報表。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，華熙生物營業(yè)收入28.11億元，同比下降8.61%；凈利潤3.42億元，同比下降19.51%。

　　其中，原料業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6.30 億元，同比增長11.02%；醫(yī)療終端業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入7.43億元，同比增長51.92%；功能性護膚品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收13.81億元，同比下滑29.74%，占據(jù)營收大頭的業(yè)務(wù)算不上理想。

　　不過，這一成績似乎早已在預(yù)期之中。華熙生物在財報中表示，鑒于公司各業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)特點、發(fā)展階段、發(fā)展和進入變革的周期不同，部分業(yè)務(wù)已呈現(xiàn)出變革效果，部分業(yè)務(wù)仍在變革中，需要時間進行深度調(diào)整和效果體現(xiàn)。

　　客觀而言，變革帶來的陣痛其實是事物發(fā)展的必然規(guī)律，所以我們需要從更多維度的數(shù)據(jù)進行評判。

　　比如，上半年，華熙生物的經(jīng)營性現(xiàn)金流為2.65億元，同比增加41.95%；綜合毛利率為 74.52%，同比提升0.72 %。值得注意的是，華熙生物在這場變革之中投入了一系列費用，是影響上半年凈利潤的主要因素之一，所以剔除變革費用后的凈利潤大概率還是可觀的。

　　從以上評判企業(yè)健康度關(guān)鍵性數(shù)據(jù)上可以看出，華熙生物的財務(wù)基礎(chǔ)依舊穩(wěn)固，擁有較強的變現(xiàn)能力和抗風(fēng)險能力。

　　還有一組數(shù)據(jù)也同樣值得關(guān)注：期內(nèi)，華熙生物的銷售費用為11.79億，同比下降了17.02%，與此同時提高了研發(fā)費用，同比增長7.04%至2億元，占總營收7.1%。從目前已披露半年度業(yè)績的國內(nèi)美妝上市企業(yè)來看，華熙生物研發(fā)投入這項數(shù)據(jù)是斷層領(lǐng)先的。

　　而這些數(shù)據(jù)也透露出“陣痛期”中的華熙生物，在變革這件事上的堅韌性。那么，作為上半年業(yè)績下滑最嚴(yán)重的功能性護膚業(yè)務(wù)，變革成果又是如何？

　　2、功能性護膚業(yè)務(wù)“失速”后，華熙生物在做什么？

　　營收占比最大功能性護膚業(yè)務(wù)是華熙生物此輪變革的。從數(shù)據(jù)來看，華熙生物的功能性護膚業(yè)務(wù)確實踩下了“剎車”。

　　華熙生物并不避諱提及這一點：財報表示，自2023年以來，公司主動對功能性護膚品業(yè)務(wù)提出變革，對各大品牌進行階段性調(diào)整，目前，公司對旗下各大品牌的階段性調(diào)整仍在持續(xù)，變革效果仍需要時間體現(xiàn)。

　　其實，這不是華熙生物第一次對其業(yè)務(wù)進行變革。2021年，華熙生物也曾主動收緊其醫(yī)美版塊業(yè)務(wù)進行，如今已恢復(fù)正向增長。彼時，也是華熙生物洞悉到了醫(yī)美行業(yè)增速過快，整體行業(yè)都面臨著、品質(zhì)等問題。

　　相同的在護膚賽道上演。過去幾年，消費需求的催動下，功效護膚品市場以可見的速度迅速膨脹，當(dāng)行業(yè)踩下“剎車”，企業(yè)的“慣性動作”反而成為前進的阻力；與此同時，法規(guī)先一步將市場“正規(guī)化”，也倒逼著企業(yè)從“高速”邁向“高質(zhì)”發(fā)展。

　　不同的是，有了過往醫(yī)美業(yè)務(wù)的變革經(jīng)驗，華熙生物面對功能性護膚業(yè)務(wù)的變革更從容。從業(yè)績來看，上半年華熙生物不斷通過業(yè)務(wù)調(diào)整來增強功效護膚品牌的競爭力，且已有所成效。

　　比如，在產(chǎn)品層面，持續(xù)打造大單品及大單品系列。

　　一個大單品的崛起，往往能夠帶動整個品牌的崛起。因此，通過大單品滲透市場并以此穿越時間周期，是絕大多數(shù)美妝巨頭的共同。

　　報告期內(nèi)，華熙也圍繞各大品牌持續(xù)打造大單品及大單品系列，推出新品與連帶產(chǎn)品，穩(wěn)固產(chǎn)品體系，形成科學(xué)完整的產(chǎn)品布。

　　比如，潤百顏完成了兩大重要產(chǎn)品線（修護和抗老）的迭代布的同時，還完成屏障修護次拋和水乳的升級，這一帶動“白紗布”系列線上銷售收入增長超過30%，同時“白紗布”系列銷售收入占比已超過潤百顏整體銷售收入50%；另外，米蓓爾大單品藍繃帶系列銷售收入占比已經(jīng)超過米蓓爾整體銷售收入60%。

　　在渠道布層面，提高了自營占比。

　　例如，報告期內(nèi)潤百顏、肌活自營渠道占比超過60%；夸迪根據(jù)品牌定位和長期規(guī)劃，優(yōu)化了渠道結(jié)構(gòu)和布，讓渠道更加合理和聚焦；米蓓爾通過優(yōu)化抖音、小紅書等渠道的和工具，實現(xiàn)與用戶的深度溝通，提升消費者對米蓓爾作為敏感肌的認可度和期待。

　　提升渠道管控能力，盡可能地把主動權(quán)掌握在自己手里，在當(dāng)前的市場環(huán)境下極為重要。

　　品牌建設(shè)層面，持續(xù)強化品牌心智。

　　上半年，華熙生物旗下各大品牌繼續(xù)加深對人群的滲透和維護，繼續(xù)強化品牌心智占領(lǐng)。

　　例如，夸迪在變革中堅持品牌定位和價值，通過優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，提升組織能力和效率，為品牌長期健康發(fā)展筑牢基礎(chǔ)；BM肌活繼續(xù)強化“油皮專研、活性護膚”的品牌定位，深入打造技術(shù)和功效壁壘，不斷深化肌活“油皮”的形象；米蓓爾升級品牌矩陣，以“+跨界合作+破圈垂類”的方式提升品牌聲量，報告期內(nèi)米蓓爾獲得2024CiE美妝大賞“年度最具影響力護膚品牌”。

　　品牌建設(shè)實際上是一個品牌資產(chǎn)積累過程，這項資產(chǎn)越厚品牌在市場中的價值和影響力便越大。除此之外，華熙生物還正在布下一盤更大的“棋”，來支撐護膚業(yè)務(wù)乃至整個公司更長遠的發(fā)展。

　　3、布一盤更大的棋，穩(wěn)固生意底盤

　　從去年開始，國貨美妝似乎集體到研發(fā)的重要性，行業(yè)也正式進入科學(xué)大年；今年，這場“科研競賽”加劇，國內(nèi)外各大美妝企業(yè)更是前仆后繼地使出科技“底牌”，仿佛在爭奪行業(yè)科研的話語權(quán)。

　　這是因為，行業(yè)進入存量競爭時代，科研技術(shù)也被各大企業(yè)“掌舵手”視為未來的競爭力。但這個過程勢必要長坡厚雪，才能在科研領(lǐng)域樹立強大的競爭壁壘。

　　而華熙生物其實并非美妝公司，其底色是一家科研技術(shù)型公司。在透明質(zhì)酸領(lǐng)域，華熙生物是絕對的龍頭企業(yè)，它深知掌握技術(shù)對一家企業(yè)發(fā)展的重要性。華熙生物的企業(yè)發(fā)展邏輯也是“科學(xué)—技術(shù)一產(chǎn)品一品牌”，對它而言要實現(xiàn)品牌、企業(yè)最終的發(fā)展的底層邏輯，便是來自于最初的科學(xué)和技術(shù)。

　　美妝頭條華熙生物近五年同期的研發(fā)投入發(fā)現(xiàn)，即使在變革的“陣痛期”，它對研發(fā)的投入沒有降低，反而在持續(xù)增長。從基礎(chǔ)研究、應(yīng)用基礎(chǔ)研究開始不斷投入，聚焦關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，來打造更多原始性創(chuàng)新、顛覆性技術(shù)。

　　上半年，華熙生物在科研技術(shù)創(chuàng)新成果顯著，正在為華熙生物的護膚業(yè)務(wù)注入新的動能，提升市場競爭力：

　　其一，四款護膚新原料產(chǎn)品上市。

　　眾所周知，產(chǎn)品要構(gòu)建競爭力，關(guān)鍵在于原料的創(chuàng)新，沒有原料的產(chǎn)品創(chuàng)新都是空中樓閣。而華熙生物作為原料起家的企業(yè)，在源頭端有其他企業(yè)無可比擬的優(yōu)勢。

　　報告期內(nèi)，華熙生物上市了 BloomsurfactTM 枯草菌脂肽鈉、BioyouthTM -NANA N-乙酰神經(jīng)氨酸、BloomcollaTMCol III-Y05重組III型膠原蛋白、新型乙酰化透明質(zhì)酸鈉 HymagicTM -AcHA Young四個護膚類新原料產(chǎn)品，并完成兩項新原料備案。

　　據(jù)了解，BloomcollaTMCol III-Y05重組III型膠原蛋白已應(yīng)用至上半年潤百顏推出的膠原蛋白產(chǎn)品緊致充盈次拋（“元氣彈”次拋）中，助力品牌完成了抗老產(chǎn)品線的布。

　　其二，進行多項技術(shù)創(chuàng)新。

　　上半年，華熙生物進行功能性護膚品研發(fā)項目達49 個，目前在“差異成分組合”、“活性物的傳遞管控技術(shù)”、“功效延伸”方面取得了多項技術(shù)創(chuàng)新成果，部分技術(shù)已應(yīng)用在旗下各大品牌產(chǎn)品中。

　　比如，采用細胞磷脂修飾透明質(zhì)酸技術(shù)，構(gòu)建出穩(wěn)定的超分子新結(jié)構(gòu)，不僅提升了透明質(zhì)酸的保濕與修護效果，還減輕了大分子量透明質(zhì)酸帶來的粘膩感，該技術(shù)已成功應(yīng)用于潤百顏相關(guān)產(chǎn)品；通過開發(fā)含桃柁酚、麥角硫因的功效組合物，實現(xiàn)協(xié)同抗炎效果，有效拓寬麥角硫因可使用的濃度范圍，該技術(shù)已成功應(yīng)用于 Bio-MESO 肌活相關(guān)產(chǎn)品。

　　其三，建成全球最大的中試轉(zhuǎn)化平臺。

　　上半年，華熙生物中試成果轉(zhuǎn)化中心在天津全面建成，可承接醫(yī)藥級、護膚品級、食品級等多種生物活性物原料產(chǎn)品的中試及小規(guī)模商業(yè)化生產(chǎn)，堪稱全球最大的中試成果轉(zhuǎn)化平臺。

　　對于中試轉(zhuǎn)化平臺實現(xiàn)全面建成，華熙生物在財報中表示，這是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)賦能、打通產(chǎn)學(xué)研的關(guān)鍵，也將進一步提升公司在供應(yīng)鏈控制中間環(huán)節(jié)的關(guān)鍵紐帶價值。

　　簡單來說，就是華熙生物的科研轉(zhuǎn)化能力將增強。但華熙生物中試轉(zhuǎn)化平臺的建成還有更深遠的價值。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，歐美發(fā)達的科技成果轉(zhuǎn)化率高達75%以上，其中實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的占比約50%，而我國的科技成果轉(zhuǎn)化率僅約為10%。而華熙生物的中試轉(zhuǎn)化平臺是以“平臺化”模式向全社會開放的，也就是說該平臺建成也推動著全行業(yè)科研成果轉(zhuǎn)化。

　　其四，合成生物全產(chǎn)業(yè)鏈的布突出。

　　“合成生物”是華熙生物的業(yè)績中出現(xiàn)的高頻詞，也是它近幾年大力押注的賽道。業(yè)績報告中，華熙生物還將自己定義為一家“以合成生物科技創(chuàng)新驅(qū)動的生物科技公司”。

　　據(jù)了解，目前華熙生物已建立了合成生物全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)體系。該體系不僅限于菌種的發(fā)酵和處理，還強調(diào)解決方案的基礎(chǔ)研究和機理研究，以確保研發(fā)工作的全面性和深入性。具體而言，目前包含四個主要架構(gòu)平臺，分別是合成生物學(xué)平臺、微生物發(fā)酵過程控制與純化精制平臺、機理功效應(yīng)用研發(fā)平臺以及化合物修飾平臺。

　　上半年，華熙生物已完成二十余個物質(zhì)的試產(chǎn)，包括脂肽、5-ALA 等，有近二十種物質(zhì)已完成中試，小試階段有數(shù)十個物質(zhì)項目在中，包括新物質(zhì)及物質(zhì)的解決方案等。

　　比如，上半年新上市的原料新產(chǎn)品Bloomsurfact™枯草菌脂肽鈉便是一種基于合成生物學(xué)技術(shù)開發(fā)的新型生物表面活性劑，具有獨特的環(huán)狀肽結(jié)構(gòu)，其特點包括高穩(wěn)定性、低臨界膠束濃度（CMC）和小分子截面積，同時具有促進滲透作用，能夠提升活性成分的生物利用度，該產(chǎn)品可用于溫和、綠色可持續(xù)的護膚品和純凈美妝概念的護膚品。

　　隨著科研成果的不斷落地，華熙生物也正邁入我國合成生物陣營第一梯隊。

　　結(jié)語

　　不難看出，在長期主義的理念下，華熙生物堅定著以科技力打造產(chǎn)品力、塑造品牌力。

　　變革近一年來，業(yè)內(nèi)不乏“華熙生物講不出新故事”、華熙生物告別高增、內(nèi)部管理混亂等負面聲音。但短期陣痛、外界猜疑并未讓華熙自亂陣腳，反而愈發(fā)堅韌。

　　現(xiàn)在看來，華熙生物深度變革的正面效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)出來，擁有更穩(wěn)健的生意底盤。不破不立，放在更長的時間維度來看，華熙生物新的增長故事，已經(jīng)拉開序幕了。

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